Недавний анализ Адама Бака, генерального директора Blockstream, освещает стратегию двух компаний: японской Metaplanet и американской MicroStrategy, используя новую метрику 'месяцы до покрытия mNAV'.
Метрика 'месяцы до покрытия mNAV'
Метрика 'месяцы до покрытия mNAV' представляет собой новый подход к оценке компаний с значительными резервами Bitcoin. mNAV (модифицированная чистая стоимость активов) учитывает активы компании и может быть скорректирована с учетом обязательств. Bitcoin доходы относятся к прибыли, полученной от роста стоимости Bitcoin. 'Месяцы до покрытия' показывает, за сколько времени доходы от Bitcoin могут равняться mNAV компании.
Быструю динамику Metaplanet
Анализ Адама Бака показывает, что Metaplanet демонстрирует значительно более быструю динамику — она достигает mNAV покрытия всего за пять месяцев, в то время как MicroStrategy требуется 19 месяцев. Быстродействие Metaplanet может быть связано с меньшей общей величиной mNAV, недавними приобретениями Bitcoin и более целенаправленной стратегией в японском рынке.
Сравнение MicroStrategy и Metaplanet
MicroStrategy, под руководством Майкла Сейлора, была первой публичной компанией, принявшей Bitcoin в качестве основного резервного актива, начиная с 2020 года. Хотя их метрика требует больше времени для покрытия mNAV, их общий успех не умаляется. MicroStrategy имеет значительные объемы Bitcoin, что делает их стратегию по-прежнему актуальной в контексте большой разнообразности активов.
Сравнение стратегий Metaplanet и MicroStrategy, основанное на метрике 'месяцы до покрытия mNAV', демонстрирует различные пути интеграции Bitcoin в корпоративные финансы. Rapid growth of Metaplanet, coupled with strategic initiatives such as bond issuance, positions it as a significant player in the evolving landscape of corporate bitcoin utilization.
