Недавнее исследование 10x Research открывает неожиданный аспект поведения потоков Bitcoin ETF в США. Хотя на рынке наблюдаются большие вливания, только 44% из них связаны со стратегиями долгосрочных инвестиций.
Инфо-графика: Потоки Bitcoin ETF в США
С начала 2024 года наблюдается значительный приток средств в американские спотовые Bitcoin ETF, который достиг $39 миллиардов. Из них только $17.5 миллиарда направлены на долгосрочные инвестиции, в то время как оставшиеся $21.5 миллиарда связаны с арбитражными стратегиями.
Роль арбитражных стратегий в ETF
Арбитражные стратегии используют различия в ценах на спотовую цену Bitcoin и фьючерсные контракты. Эти сделки привлекают институциональных инвесторов, которые способны оперативно и эффективно использовать такие рыночные несоответствия, что приводит к краткосрочной прибыли.
Изменения в арбитражных потоках и их влияние
Основные игроки на рынке начинают выводить свои позиции и прекращают вливания в Bitcoin ETF. Это связано с изменяющимися рыночными условиями, которые делают арбитражные сделки менее прибыльными, поскольку ключевые показатели, такие как финансовые ставки и базисные спрэды, становятся менее привлекательными.
Исследование подчеркивает важность понимания структуры потоков Bitcoin ETF с точки зрения арбитража и долгосрочных инвестиций. При сохранении актуальности этих стратегий для рыночной динамики, их временный и вариативный характер дает новую перспективу на оценку долгосрочного влияния Bitcoin ETF на крипторынок.
