Bitcoin-казначейские компании, представляющие собой новую категорию игроков на рынке, сталкиваются с угрозой вымирания, согласно отчету венчурного капитала Breed. Спад цен на Bitcoin подрывает их финансовую стабильность, приводя к опасной ситуации.
Проблемы, связанные с NAV
Ключевая проблема заключается в механизме расчетов, известном как чистая стоимость активов (NAV). Когда цена Bitcoin падает, структура казначейских компаний рушится. Их мультипликатор NAV (MNAV) снижается, что в свою очередь затрудняет привлечение нового капитала и приводит к паническим распродажам BTC.
Дисциплина и стратегии выживания
Не все компании подвержены этому кризису. Breed выделяет компании, способные адаптироваться благодаря сильному руководству, четкой стратегии и рациональному управлению соотношением Bitcoin и акций. Такой подход позволяет им оставаться на плаву даже в условиях рыночной нестабильности.
Системные риски компании
Отчет Breed подчеркивает, что большинство Bitcoin-казначейских компаний финансируют свои покупки за счет акционерного капитала, что ограничивает риск распространения на весь рынок. Однако, если они начнут финансироваться за счет долга, это может привести к следующему краху в криптоиндустрии.
Эра Bitcoin-казначейских компаний сталкивается с критическими вызовами. Простое удержание BTC больше не достаточно; компаниям необходимо находить стратегический подход к своим активам. В мире Bitcoin выживает тот, кто умеет адаптироваться к изменениям рынка.
