К 2025 году модели резервов Bitcoin достигли критической массы. Более 250 организаций, включая публичные компании и пенсионные фонды, теперь держат BTC на своих балансах.
Модель Bitcoin-резервов и её развитие
Тренд так называемой модели Bitcoin-резервов был инициирован планом Майкла Сэйлора, который начал использовать Bitcoin как корпоративный резервный актив в 2020 году. Это стало основанием для новых компаний, использующих стратегию накопления Bitcoin. Тем не менее, текущая модель корпоративных резервов BTC сталкивается с растущими strain. Успех стратегии в значительной мере зависит от способности компаний поддерживать благоприятное соотношение между капиталом и запасами BTC.
Риски NAV и спираль
Снижение цен на Bitcoin может привести к значительным рискам для корпоративных резервов BTC. Если цена акций компании опустится ниже ее NAV, инвесторы теряют доверие, приводя к "смертельной спирали". Эта цепочка событий начинается с резкого падения цены BTC, что приводит к неудовлетворительным условиям для привлечения нового капитала. Компании, ущемленные в средствах, могут быть вынуждены продавать свои BTC в условиях падающего рынка, что дополнительно усугубляет ситуацию.
Будущее резервов Bitcoin
Взгляд в будущее показывает, что резервы Bitcoin 2025 года вступают в стадию консолидации. Ожидается, что лишь несколько компаний смогут поддерживать свои мNAV-премии, в то время как менее устойчивые игроки могут столкнуться с приобретением или банкротством. Модель Майкла Сэйлора остается основным ориентиром, и новые участники должны предлагать уникальные решения для привлечения инвесторов, чтобы выжить в изменяющихся условиях рынка.
Несмотря на возникающие риски, у моделей резервов Bitcoin есть возможность адаптироваться и выжить при условии стратегического подхода к капиталу и поддержания доверия среди инвесторов.