В июньском отчете Coinbase рассматриваются риски, связанные с корпоративными долгосрочными вложениями в биткойн, и влияние экономической ситуации на крипторынок.
Корпоративные вложения в биткойн и их последствия
Исследовательская группа Coinbase выявила, что около 228 публично торгуемых компаний владеют более 820,000 биткойнов. Примечательно, что только 20 из этих компаний используют высокорискованную модель накопления через заемные средства, аналогичную той, что принимает компания Strategy (ранее MicroStrategy). Эти компании выпускают долги, часто в виде конвертируемых облигаций, чтобы привлечь капитал для накопления криптовалюты.
Риски принудительной и обоснованной продажи активов
Coinbase выделяет два основных риска, связанных с повышением доли корпоративных активов в биткойне. Первый риск - принудительная продажа, когда компании могут быть вынуждены избавиться от активов, чтобы обслуживать свои долги. Второй риск — это обоснованная продажа, когда фирмы могут решить продать часть своих активов для финансирования операций или удовлетворения потребностей в ликвидности. "Даже относительно небольшая неожиданная продажа со стороны одной из этих компаний может дестабилизировать доверие инвесторов и привести к более широкому событию ликвидации", — отмечает Coinbase.
Макроэкономическая стабильность и ее влияние на крипторынок
В отчете также подчеркивается, что экономика США показала более сильный, чем ожидалось, рост, что снизило опасения о рецессии. Тем не менее, рост долгосрочных ставок может затруднить финансовые условия для компаний, сильно зависящих от долга. Существует связь между макроэкономическим стрессом и волатильностью крипторынка. Если долгосрочные ставки начнут расти слишком быстро, это может повлиять на рынки акций и кредитования, что, в свою очередь, скажется на компаниях с повышенной долговой нагрузкой.
Coinbase подводит итог, что несмотря на существующие риски, перспектива для биткойна остается положительной благодаря снижению доминирования доллара США и увеличению глобальной ликвидности. Однако альткойны могут столкнуться с трудностями в сравнении с биткойном из-за меньшего институционального спроса.
