Федеральная резервная система США испытывает внутренние разногласия относительно возможных инфляционных последствий повышения тарифов, обещанных Дональдом Трампом. Одни чиновники недооценивают риски, в то время как другие опасаются роста инфляции в условиях и так напряженной экономической обстановки.
Разногласия в ФРС
Из штаб-квартиры ОЭСР в Париже выступил губернатор ФРС Кристофер Уоллер с комментариями по поводу сложной темы тарифов. Он попытался успокоить рынки, утверждая, что это повышение тарифов не окажет "значительного и длительного влияния" на инфляцию в США. Эта точка зрения контрастирует с позицией председателя ФРС Джерома Пауэлла, который в середине декабря выразил беспокойство по поводу неопределенности, связанной с протекционистскими мерами Трампа. "Мы не знаем, что будет облагаться налогом, откуда поступать и как долго это продолжится. Также неизвестно, будут ли ответные меры и как эти налоги повлияют на потребительские цены", — сказал он тогда. В условиях, когда инфляция уже достигла 2,4% в годовом исчислении, предлагаемые тарифы — потенциально до 100% на некоторые китайские товары — могут иметь значительные последствия.
Влияние на финансовые рынки
Неопределенность в отношении будущей торговой политики США уже оказывает давление на фондовые рынки. Инвесторы особенно обеспокоены возможностью введения национального экономического ЧП, что дало бы Дональду Трампу значительные полномочия для установления тарифов. Это предположение напрямую влияет на стратегию процентных ставок ФРС.
Стратегия ФРС в условиях неопределенности
После трех последовательных снижений процентных ставок ФРС теперь ожидает только два снижения на 25 базисных пунктов в 2025 году, удерживая ставки в диапазоне 4,25% до 4,50%. Аналитики на Уолл-стрит остаются осторожными, предвидя паузу на ближайшем заседании в конце января. Это ожидание обусловлено опасениями относительно возможного влияния протекционистских мер на стабильность цен. Разногласия в ФРС по поводу инфляционного воздействия тарифов иллюстрируют сложность вызова, стоящего перед денежно-кредитным учреждением. В условиях политического перехода и экономической неопределенности ФРС придется тщательно балансировать между поддержанием стабильности цен и увеличением роста.
Внутренние разногласия в ФРС подчеркивают сложность оценки реальных последствий тарифных мер на американскую экономику. В условиях неопределенности аналитики затрудняются точно измерить каскадные эффекты на цепочки поставок и потребительские цены, что еще больше усиливает неопределенность.