Компания Grayscale получила одобрение от Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) для преобразования своего Digital Large-Cap Fund в биржевой инвестиционный фонд (ETF). Это решение подчеркивает дальнейшую институционализацию криптоинвестиций.
Структура и состав фонда
Digital Large-Cap Fund Grayscale отражает CoinDesk Five Index, который включает пять крупнейших криптовалют по рыночной капитализации. В фонде наибольший вес имеет Bitcoin (BTC) - 80.2%, затем идут Ether (ETH) - 11.3%, XRP (XRP) - 4.8%, Solana (SOL) - 2.7% и Cardano (ADA) - 0.81%. Структура ETF даст инвесторам возможность получать доступ к этим активам без сложностей, связанных с прямым хранением.
Снижение арбитражных возможностей
В течение многих лет крипто-трейсты Grayscale предоставляли инвесторам уникальные арбитражные возможности, позволяя им извлекать прибыль из разницы между рыночной ценой и чистой стоимостью активов (NAV). Однако с переходом частных трастов в ETF такие возможности сокращаются, что ведет к более тесной связи стоимостей акций с основными активами. Grayscale заявила в письме, сопровождающем одобрение SEC: "Цель фонда заключается в том, чтобы стоимость акций отражала стоимость цифровых активов, удерживаемых фондом, за вычетом расходов и других обязательств фонда."
Успех в судебных разбирательствах
Одобрение Grayscale стало результатом запутанной судебной борьбы с SEC. В июне 2022 года компания подала заявку на преобразование своего биткойн-траста в ETF после отказа регулятора. Судебный процесс длился более года, пока в августе 2023 года судья не признал отказ SEC "произвольным и капризным", позволив Grayscale продолжить преобразование.
Получение одобрения SEC является важным шагом в направлении развития инвестиционного ландшафта криптовалют, что делает продукты, ранее считавшиеся нишевыми и рискованными, более доступными для широкого круга инвесторов.
