JPMorgan Chase выпустил отчет, в котором предупреждает о возможных экономических последствиях новой тарифной политики США, включая риск стагфляции.
Предсказания JPMorgan по ВВП и рискам рецессии
В своем среднегодовом экономическом прогнозе, опубликованном в среду, JPMorgan сообщает, что вероятность рецессии во второй половине 2025 года составляет 40%. Ожидается, что ВВП США вырастет всего на 1.3% в 2025 году, что значительно ниже предыдущего прогноза в 2%. По мнению банка, это связано с растущими опасениями по поводу протекционистских мер, включая новые тарифы, которые могут увеличить цены и замедлить деловую активность.
"Стагфляционный импульс от более высоких тарифов стал причиной нашего снижения прогноза роста ВВП на этот год", - говорится в отчете.
Последствия тарифной политики для рынка
Предупреждение JPMorgan совпадает с реакцией финансовых рынков на объявления о тарифах администрации Трампа, которые направлены на защиту американских отраслей, но могут также повысить расходы для потребителей и бизнеса. На рынке уже наблюдается резкое снижение цен на облигации на фоне анонса тарифов, что привело к резкому росту доходности государственных облигаций: 2-летние облигации теперь имеют доходность 3.8%, а 10-летние - около 4.3%. Однако JPMorgan считает, что к концу года можно ожидать определенного облегчения, снижая свои прогнозы до 3.5% для 2-летних облигаций и 4.35% для 10-летних.
Перспективы доллара и фондового рынка
JPMorgan также выразил осторожный прогноз относительно доллара, отмечая, что он может потерять позиции на фоне улучшения экономических показателей в других странах, вызванного благоприятными мерами. В то время как в США наблюдаются тенденции к протекционизму, это может негативно сказаться на внутреннем росте. Банк подчеркивает, что высокие уровни государственного долга США могут стать проблемой, особенно если ключевые покупатели, такие как Китай и Япония, начнут сокращать свои вложения. Тем не менее, JPMorgan сохраняет позитивный взгляд на фондовый рынок, основываясь на надежных расходах потребителей и росте сектора технологий.
В целом, JPMorgan предостерегает о возможных стагфляционных рисках, связанных с новой тарифной политикой в США, и выражает осторожные прогнозы по доллару и фондовому рынку. Правительство и центральный банк должны обратить внимание на эти изменения, чтобы минимизировать негативные последствия.
