Существует растущий спрос на четкие и последовательные правила регулирования криптовалютами по всему миру. В то время как США продвигаются в этом направлении, множество криптокомпаний продолжают выбирать MiCA в Европе.
Непредсказуемая регуляторная среда в США
Крипторынок в США остается непредсказуемым из-за фрагментарного надзора и изменяющихся правил, создающих неясность для разработчиков и инвесторов.
Регулирование разбито между SEC, CFTC и государственными органами, такими как Департамент финансовых услуг Нью-Йорка, который вводит строгие правила BitLicense.
Этот фрагментарный подход заставляет компании адаптироваться к различным определениям криптовалютной деятельности и стандартам соблюдения в зависимости от местоположения.
Неопределенность также сохраняется из-за неразрешенного вопроса о классификации токенов как ценных бумаг или товаров. Высокопрофильные дела, такие как Ripple и Coinbase, остаются под юридическим обзором, что оставляет фирмы в неведении по поводу соблюдения правил. SEC в первую очередь использует принудительные действия для создания прецедентов, что создает дополнительные риски для участников рынка.
Привлекательность MiCA для криптопроектов
Регулювання MiCA вводит упрощенную систему лицензирования, позволяющую фирмам работать на всей территории 27 государств-членов Европейского Союза всего лишь с одной авторизацией.
Так называемый механизм "паспортирования" позволяет компании, лицензированной, например, во Франции, обслуживать клиентов в Германии и Испании без необходимости получать отдельные разрешения.
Это снижает административные расходы, сокращает юридические затраты и укрепляет уверенность компаний в расширении на европейские рынки. Механизм MiCA предлагает четкие и доступные правила, охватывающие все аспекты, от эмиссии токенов до услуг по обмену и хранению. После вступления в силу MiCA в начале 2025 года, некоторые платформы, такие как Paybis, сообщили о 70%-ом увеличении объемов торгов по сравнению с клиентами из ЕС.
Кроме того, MiCA устанавливает строгие и прозрачные правила для стейблкоинов, требуя от эмитентов хранения полных резервов и регулярных аудитов, что минимизирует риски.
Может ли США догнать Европу?
Сейчас США отстают в сфере криптографического регулирования. Регулирование MiCA дало ЕС преимущество, предложив четкие и унифицированные правила для криптофирм. Однако наблюдается рост законодательной инициативы в Вашингтоне, и недавние двухпартийные усилия предполагают, что США могут разработать собственный пакет правил для криптовалют.
Тем не менее, для этого США необходимо устранить фрагментированный подход к регулированию, установив более четкие линии полномочий. Если предложенные законы будут приняты, это может привести к появлению единой регуляторной структуры, необходимой для процветания криптофирм в США.
Сравнение MiCA и американского регулирования подчеркивает потребность в четкой и согласованной нормативной базе. Хотя США движутся в этом направлении, европейские инициативы в настоящее время предлагают больший уровень уверенности для криптофирм.
