Наблюдающийся рост присутствия Bitcoin в традиционных финансовых системах и предположения о стратегическом резерве BTC в США вызвали спекуляции о возможных шоках предложения в ближайшие годы. Тем не менее, новый отчет показывает, что такие скачки маловероятны в 2025 году.
Анализ предложения от долгосрочных держателей (LTH)
Несмотря на обсуждения ограниченного предложения из-за халвинга и растущего интереса со стороны учреждений, отчет CEX.IO отмечает иной сценарий. В прошлом снижение доминирования долгосрочных держателей после халвинга увеличивало рыночную ликвидность. В 2024 году доминирование LTH снизилось на 9%, что увеличило количество Bitcoin, находящихся в обороте, на 1,58 миллиона штук. Ожидается, что эта тенденция продолжится, с переходом около 1,4 миллиона BTC в 2025 году от LTH к краткосрочным держателям, что компенсирует потенциальные ограниченные предложения.
Динамика ETF, OTC-активность и ликвидность рынка
ETF, которые ранее рассматривались как возможная причина шока предложения, показали меньшую значимость. Объем биткойнов в US spot Bitcoin ETF в 2024 году достиг 1,13 миллиона BTC, но в основном из-за арбитражных стратегий, а не прямых вложений. Учитывая, что ETF охватывают менее 4% от общего объема торгов Bitcoin, их влияние снижается. Изменения в объемах на биржах и активность на внебиржевых платформах также показывают, что рынок более сбалансирован, нежели подвержен скачкам.
Состояние рынка и ликвидность: выводы
Ключевые метрики показывают рост ликвидности. В 2024 году была отмечена положительная динамика валютной ликвидности на 61% несмотря на снижение спроса на биткойны. Крупные биржи укрепляют свои позиции, что обеспечивает поддержку для будущего роста в 2025 году. Отчет подтверждает, что текущее состояние предложения Bitcoin не уязвимо для сильных потрясений в ближайшем будущем.
Комбинация анализа долгосрочного предложения, динамики ETF и ликвидность рынка указывает на то, что Bitcoin способен выдержать растущий спрос в 2025 году без значительных перебоев.
