Эксперт компании VanEck, Мэтью Сигел, выражает обеспокоенность о рисках, связанных с покупками Bitcoin со стороны публичных компаний. В свете падения акций таких компаний, он советует им пересмотреть свои стратегии.
Падение акций Semler Scientific
Semler Scientific, медицинская технологическая компания, впервые приобрела Bitcoin в мае 2024 года и уже занимает 13-е место среди публичных компаний по размеру активов с 3,808 BTC на сумму 404.6 миллиона долларов. Несмотря на рост Bitcoin до новых высот, акции Semler упали более чем на 45% в этом году, что привело к снижению рыночной капитализации до 434.7 миллиона долларов. Множитель NAV (mNAV) Semler снизился до 0.821x, поскольку его акции сейчас приближаются к чистой стоимости активов.
Необходимость предосторожностей для компаний
Сигел подчеркивает, что компании, инвестирующие в Bitcoin, должны принимать меры предосторожности. Он рекомендует приостановить эмиссии акций и долговых обязательств, если акции компании точно торгуются ниже чистой стоимости активов (NAV) в течение 10 дней. Кроме того, ему кажется важным приоритизировать выкуп акций в моменты роста Bitcoin, когда рыночная цена акций не соответствует их действительной стоимости.
Переосмысление подходов к выплатам
Сигел также призывает компании пересмотреть структуру выплат своим руководителям, предлагая связать их вознаграждения с ростом чистой стоимости активов на акцию, а не с объемом Bitcoin или общим количеством акций. Он указал на то, что разница между ценой акций и NAV может закончиться тем, что акционеры будут ощущать негативные последствия.
Согласно рекомендациям Мэтью Сигела, публичным компаниям, активно приобретающим Bitcoin, следует соизмерять свои стратегии с текущей рыночной ситуацией, чтобы избежать риска потери стоимости.
