В последнее время наблюдается заметное расхождение в поведении основных стейблкоинов, что вызывает опасения в отношении концентрации ликвидности на рынке.
Рост объемов Tether на биржах
С начала 2025 года Tether выпустил более 12 миллиардов долларов нового предложения только на Ethereum. По данным ончейна, чистые потоки USDT на биржи остаются на высоком уровне. Это означает, что вновь выпущенная ликвидность поступает прямо на торговые платформы, обеспечивая свежую ликвидность для Bitcoin, Ethereum и других криптовалют.
Отток USDC: сигнал о переменах
В отличие от Tether, данные о netflows USDC показывают, что капитал покидает биржи быстрее, чем поступает. Данная тенденция указывает на то, что институциональные инвесторы постепенно выводят свои средства из USDC, что может свидетельствовать о смене доверия к данному активу.
Имбаланс ликвидности и его последствия
Сегодня Tether составляет около 78% всей ликвидности стейблкоинов на рынке, что делает альткоины и новые проекты более зависимыми от одного актива для обеспечения торгового объема и ценовой стабильности. Такой дисбаланс может привести к нестабильности во время рыночных стрессов, особенно если доверие к Tether когда-либо пошатнется.
Ситуация на рынке стейблкоинов демонстрирует растущую доминирующую позицию Tether и отток USDC, что поднимает важные вопросы о ликвидности и стабильности рынка.
