Материалы заседания в декабре Федеральной резервной системы показывают обеспокоенность чиновников рисками инфляции и внимательное отношение к политике администрации Трампа.
Политика Трампа и инфляционные риски
Материалы встречи показывают, что чиновники ФРС внимательно следят за агрессивной политикой, которую может ввести администрация Трампа, особенно в отношении изменения иммиграционной и торговой политики. В частности, это могут быть санкционные тарифы на страны, такие как Китай, Мексика и Канада, усилия по дерегулированию и планы масштабных депортаций. Неопределённость по направлению и масштабу этих действий затрудняет процесс принятия решений ФРС. Запись заседания говорит о том, что почти все участники встретили увеличение ожиданий инфляции с большой настороженностью, что объясняется недавно опубликованными высокими данными по инфляции и возможными политическими изменениями.
Замедление снижения ставок ФРС
На заседании в декабре ФРС решила снизить базовую ставку до целевого диапазона 4,25%-4,5%, но прогноз для снижения ставок в 2025 году был уменьшен с четырех в сентябре до двух. Рыночные прогнозы показывают, что ФРС может провести только одно-два снижения ставок в 2025 году, при этом на заседании 28-29 января никаких действий не ожидается. Материалы встречи также указывают, что будущее снижение ставок будет значительно медленнее. Участники отметили: «Комитет близок к тому, чтобы замедлить темпы ослабления политики». Более того, чиновники единогласно согласились, что текущие ставки по денежной политике приближаются к нейтральным уровням, требуя более осторожных корректировок политики.
Экономическая стабильность и инфляция
Чиновники ФРС подчеркнули, что экономическая стабильность является еще одним важным фактором, способствующим осторожной политике. Хотя потребительские расходы остаются устойчивыми, рынок труда стабилен, а рост ВВП превышает тенденцию, инфляция все еще выше целевого уровня в 2% годовых. Базовая инфляция за ноябрь составила 2,4%, в то время как общий уровень, включая цены на продукты питания и энергоносители, достиг 2,8%. Хотя ФРС прогнозирует, что инфляция постепенно вернется к 2%, материалы показывают, что большинство чиновников считают, что эта цель может быть достигнута только к 2027 году.
Материалы заседания ФРС показывают, что, несмотря на краткосрочное сохранение стимулирующей политики, корректировки станут более осторожными по мере приближения ставок к нейтральным уровням. Баланс между инфляционными рисками и экономической стабильностью будет центральным для будущих решений ФРС.
