Криптовалютный рынок столкнулся с растущими мировыми доходностями облигаций, что создает новые вызовы для цифровых активов. Аналитик Джеймс Ван Стратен рассматривает влияние этой макроэкономической динамики на рынок.
Подъем доходностей облигаций
В последние месяцы доходности государственных облигаций растут, создавая сложную макроэкономическую обстановку для рисковых активов, включая криптовалюты. Доходность 10-летних казначейских облигаций США, часто являющаяся мировым ориентиром, достигла 4,70% на сегодняшний день, увеличившись более чем на 100 базисных пунктов с момента первого снижения ставки ФРС в сентябре. В Великобритании доходность 30-летних гособлигаций достигла 5,35%, максимума с 1998 года, что свидетельствует о росте на 105 базисных пунктов с момента изменения политики ФРС. Подобные повышения доходностей наблюдаются в Германии, Италии и Японии, где доходность 10-летних государственных облигаций выросла до 1,18%, что является наивысшим уровнем за последние 15 лет.
Влияние на криптовалюты
Несмотря на подъем доходностей, криптовалюты продолжали расти, достигнув рекордов в декабре. Однако затем рынок несколько успокоился. Биткойн, например, снизился более чем на 10% от своего рекордного уровня в $108,000 три недели назад. Другие крупные криптовалюты понесли еще более значительные потери.
Исключение Китая
Примечательно, что Китай выделяется на фоне общего тренда. По данным письма The Kobeissi Letter, в Китае доходности облигаций значительно снизились из-за растущих дефляционных опасений. В стране наблюдается самый продолжительный период дефляции с 1999 года, что резко контрастирует с драйверами инфляционных увеличений доходности, наблюдаемыми в других странах.
Рост доходностей облигаций оказывает заметное влияние на криптовалютный рынок, создавая макроэкономические вызовы. В то время как большинство стран столкнулись с инфляцией и увеличением доходностей, Китай оказался в противоположной ситуации, что выделяет его на фоне мирового тренда.
