Недавние данные показывают, что эмитенты стеиблкоинов начали занимать значимые позиции на рынке облигаций США, удерживая запасы, превышающие объемы держателей государственных долгов некоторых крупных экономик.
Эмитенты стеиблкоинов и их запасы облигаций
По последним данным, общие резервы облигаций казначейства от четырех основных эмитентов стеиблкоинов — Tether, Circle, First Digital и Paxos — достигли 182,4 миллиарда долларов. Это больше, чем у Южной Кореи и Объединенных Арабских Эмиратов, и чуть ниже Норвегии. Tether лидирует с более чем 125 миллиарда долларов, в то время как Circle управляет 55,2 миллиарда долларов.
Причины покупки облигаций
Эмитенты не просто покупают облигации казначейства из-за меифов о статусе. Казначейские облигации обеспечивают высокую ликвидность и привлекательные доходности, что делает их идеальными для обеспечения цифровых долларов. CEO Tether, Паоло Ардоино, сообщил, что в первом квартале компания смогла заработать более 1 миллиарда долларов, не полагаясь на традиционные банки.
Регулирование и его влияние
Значительная доля казначейских облигаций в резервах стеиблкоинов не является случайной, и становится требованием со стороны регулирующих органов. В США законопроект GENIUS Act, принятый Сенатом, предлагает ограничить резервы стеиблкоинов наличными и краткосрочными государственными облигациями. Это подтверждается и европейскими законодательными инициативами, требующими исключения для товарных и корпоративных инструментов.
Эмитенты стеиблкоинов укрепляют свои позиции на рынке облигаций США, что может повлиять на их влияние на финансовую стабильность и монетарную политику. При этом сосредоточение резервов на казначейских облигациях также может привести к новым рискам.
