Недавний отчёт Franklin Templeton Digital Assets ставит под сомнение устоявшуюся точку зрения о том, что Биткойн функционирует как 'цифровое золото'. Исследование показывает, что его рыночное поведение более связано с технологическими акциями, чем с традиционными активами-убежищами, такими как золото.
Минимальная корреляция между Биткойном и золотом
Отчёт под названием «Когда золото колебалось, Биткойн шел вундеркиндом» анализирует трёхлетние данные цен и находит последовательно слабую корреляцию между Биткойном и золотом. В течение 90-дневных периодов корреляция редко превышала 0.3, что указывает на независимое движение этих активов. 'Если мы проведем регрессию доходностей Биткойна за последние 3 года по доходностям долгосрочной стратегии на золото, то p-значение составит 0.28, что означает отсутствие статистически значимой связи между этими активами', - отмечается в отчёте.
Движение под влиянием технологий
В отличие от ограниченной связи с золотом, корреляция Биткойна с индексом Nasdaq Composite, который включает технологические акции, была значительно сильнее, временами достигая почти 0.7. Это говорит о том, что движение цен Биткойна более связано с технологическими компаниями, которые подвергаются влиянию инноваций, настроения рынка и аппетита инвесторов. В отчёте указывается, что давняя институциональная надежность золота, его глубокая ликвидность и многовековая рыночная структура отделяют его от Биткойна, который остаётся относительно молодым и волатильным активом.
Рынок реагирует на макроэкономические тренды
Последние изменения в ценах дополнительно подтверждают анализ Franklin Templeton. Биткойн вырос выше $83,000 после выхода данных по индексу цен производителей (PPI) в США, которые оказались ниже ожиданий (2.7% против прогноза 3.3%). Снижение инфляционных показателей и слабый доллар США способствовали повышению настроения среди криптотрейдеров. Несмотря на положительные инфляционные данные, традиционные фондовые индексы, такие как S&P 500 и Nasdaq, остались в основном без изменений, что отражает продолжающуюся осторожность инвесторов на фоне эскалации торговых напряжённостей между США и Китаем.
Отчёт демонстрирует, что Биткойн не только не находит значительной поддержки у обычных активов-убежищ, но и его динамика больше подвержена влиянию технологических трендов и макроэкономических новостей. Это поднимает вопросы о правильности трактовки Биткойна как 'цифрового золота'.
