С 2020 года на рынке сформировалась корреляция между нетто-ликвидностью, биткоином и индексом S&P 500. Тем не менее, S&P 500 недавно отклонился от этого шаблона на фоне избирательной гонки в США.
Глобальная ликвидность и её роль
Ликвидность на рынках обычно подразумевает поступление денег в экономику и, как следствие, их поступление в криптовалюты и ценные бумаги. Этот процесс регулируется Федеральной резервной системой США через изменения кредитной ставки. С начала пандемии коронавируса рынки активов риска были тесно связаны с уровнем нетто-ликвидности. Однако на фоне выборов в США в 2024 году индекс S&P 500 временно вышел из этой корреляции.
Откуда берутся средства для роста
С потери динамики на рынке активов риска экземпляры денежного агрегата, такие как M2, начали расти. Это может быть связано с притоком в фонды денежного рынка (MMFs), которые инвестируют только в краткосрочные высоколиквидные инструменты. Согласно отчету банка Morgan Stanley за 2024 год, активы MMF в США достигли $7 триллионов, с розничными фондами, обгоняющими институциональные фонды по вкладам.
Что происходило на самом деле?
Новое исследование, опубликованное Банком международных расчетов (BIS), отмечает, что стабильные монеты подвергаются негативному влиянию монетарной политики США. Было замечено, что ужесточение MPC влияет на MMFs и стабильные монеты по-разному. БИС отмечает, что снижение капитализации стабильных монет связано с реакцией Tether и USDC.
Корреляции рынков с ликвидностью претерпели изменения на фоне недавних политических событий и экономических условий. Вероятно, что стабильные монеты станут центральной частью будущих динамик на рынке цифровых активов.
