На фоне растущей популярности Биткойна центральные банки по всему миру сталкиваются с новыми вызовами в принятии монетарной политики. Адам Ливингстон обозначает основные факторы, влияющие на действия регуляторов.
Биткойн и вызовы для центральных банков
Адам Ливингстон отметил, что Биткойн «эффективноCornered the world’s central banks, and there is no way out», представляя собой давящую угрозу для традиционной финансовой системы. Центральные банки теперь сталкиваются с «беспрецедентным вызовом», так как не могут печатать Биткойн, чтобы защищать свои валюты, что ставит их перед трилеммой политики. По мнению Ливингстона, политики имеют три варианта: повысить процентные ставки, истощить зарубежные валютные резервы или «присоединиться к миграции» и начать закупать Биткойн, легитимизируя тем самым тренд, который они стремятся остановить.
Обесценивание фиата в условиях кризиса
Лишь несколько стран, таких как Эль-Сальвадор и Бутан, приняли национальные стратегические запасы Биткойна, в то время как многие другие страны неофициально держат данные активы. Аналитики, такие как Энтони Помплиано и Уилли Ву, прогнозируют, что обесценивание фиата продолжится из-за печати денег центральными банками. Ву также отметил, что основная причина создания Биткойна связана именно с обесцениванием - печатью фиатных денег, что приводит к гиперинфляции. Экономическая лаборатория Kalypsus Research заявила, что «все крупные правительства слишком сильно залезли в долги» и им придется печатать и монетизировать для погашения долгов, что объясняет, почему инвесторы обращаются к Биткойну.
Медленное принятие и развитие CBDC
Несмотря на растущую популярность Биткойна, центральные банки вряд ли спешат его принимать. Основная задача центрального банка заключается в определении монетарной политики и контроле за денежной массой внутри экономики. Биткойн представляет собой серьезную угрозу для их механизмов контроля, так как позволяет пользователям осуществлять транзакции без банковского и государственного надзора. Центральные банки начинают внедрять цифровые валюты центрального банка (CBDC) как альтернативу для повышения контроля над денежной массой, как это делает Пакистан.
Ситуация с Биткойном оставляет центральным банкам ограниченные возможности для маневра, и в свете растущей важности криптовалюты необходимо учитывать возможные изменения в глобальной финансовой архитектуре.
