Эксперт в криптовалютной сфере Артур Хэйз выразил обеспокоенность по поводу предстоящих IPO стабиконов, особенно касаемо компании Circle. Он подчеркивает важные аспекты, которые инвесторы должны учитывать.
Предупреждение Артура Хэйза о Circle
Артур Хэйз предупреждает, что акции Circle могут быть переоценены, несмотря на успехи в торговле. Он отмечает, что капитализация Circle составляет 39% от стоимости Coinbase, хотя Circle отдает 50% своих доходов Coinbase согласно модели распределения доходов. Хэйз акцентирует внимание на том, что бизнес-модель Circle, ориентированная лишь на стабиконы, не может соперничать с разнообразием и масштабами Coinbase. Хэйз также уточнил, что хотя Circle обладает преимуществом первой ласточки на рынке регулируемых стабиконов, устойчивость текущих оценок вызывает сомнения.
Копии Circle сталкиваются с проблемами распределения
Хэйз предсказывает, что на рынке появится волна копий Circle, которые будут иметь еще более высокие коэффициенты цена-активы под управлением, но не смогут достичь такого уровня доходов, как Circle. Эти новые эмитенты стабиконов будут пытаться использовать связи в финансовом секторе для привлечения инвестиций. Однако у них будут ограниченные каналы распределения, что затруднит им создание устойчивых бизнесов. Хэйз указывает на три основных канала распределения для успеха стабиконов: криптобиржи, социальные сети и традиционные банки.
Регуляторные рамки и финансовый инжиниринг в будущем стабиконов
Хэйз подчеркивает, что регуляция стабиконов в США будет определяющим фактором для возможных манипуляций на рынке в предстоящих IPO. Он предупреждает о рисках, связанных с легким регулированием, которое может привести к повторению сценария коллапса Terra/Luna, когда новые эмитенты создадут алгоритмические схемы, приносящие высокие доходы, но основанные на ненадежных капитальных позициях. Хэйз объясняет, что такая гибкость даст возможность более опытным эмитентам скрывать проблемы своих бизнес-моделей, создавая сложные финансовые инструменты.
Артур Хэйз выражает пессимистичный взгляд на перспективы новых участников рынка стабиконов. Основное препятствие, по его мнению, заключается в доступе к каналам распространения, независимо от условий регулирования.
