Банк Японии (БОЯ) рассматривает возможность замедления сокращения покупок государственных облигаций с апреля 2026 года на фоне растущих опасений по поводу увеличения доходности долгосрочных облигаций.
Ситуация на рынке облигаций
С прошлого лета Банк Японии сократил объем покупок японских государственных облигаций на 400 миллиардов иен (примерно 2,8 миллиарда долларов) каждые три месяца. Это решение было принято для борьбы с последствиями количественного ужесточения. Тем не менее, волатильность на рынке облигаций привела к тому, что управленческий совет БОЯ планирует обсудить возможность замедления сокращения вдвое — до 200 миллиардов иен в квартал. В прошлом месяце доходность 30-летних облигаций достигала рекордного уровня в 3,2%.
Планируемые изменения БОЯ
Несмотря на то что доходность облигаций впоследствии снизилась до 2,9%, многие эксперты отмечают, что БОЯ попадет в затруднительное положение из-за замедления своей программы покупки долгосрочных облигаций. Совсем скоро, на выходных, планируется заседание совета управления, на котором большинство членов, вероятно, поддержат замедление сокращения покупок. В настоящее время план покупки облигаций будет действовать до марта следующего года, при этом ожидается, что базовая процентная ставка останется на уровне 0,5%.
Последствия для экономики
Банк Японии начал беспрецедентное количественное смягчение в 2013 году, чтобы влить деньги в экономику через массовые закупки государственных облигаций. В сентябре 2016 года была введена контрольная политика кривой доходности. В марте 2024 года БОЯ начал переходить к корректировке своей политики, сначала сократив объемы каждого месяца. В январе 2026 года объем покупок сократится до 2,9 триллиона иен. Некоторые инвесторы полагают, что сокращение объема покупок облигаций БОЯ влияет на рост доходности. Экономисты отмечают, что замедление сокращения приведет к более медленному снижению цен. В то же время БОЯ планирует удерживать процентные ставки на низком уровне, чтобы предотвратить нестабильность на рынке.
Принимаемые Банком Японии меры по замедлению сокращения покупок облигаций могут оказать значительное влияние как на финансовый рынок, так и на общую экономическую стабильность в стране.
