В последние годы трейдеры полагались на предсказуемую последовательность: сокращение предложения каждые четыре года, за которым следовал бычий рынок и последующая коррекция. Однако все больше представителей индустрии утверждают, что эта схема может больше не оставаться движущей силой за движениями цен на Биткойн.
Корпоративные удержания и влияние на рынок
По мнению автора Джейсона Уильямса, ведущие 100 компаний-эмитентов в совокупности контролируют почти миллион BTC. Это означает, что значительная часть предложения теперь заперта на балансе компаний, а не обращается через биржи. Такой подход изменяет способ взаимодействия спроса и предложения, ослабляя эффект от сокращений.
Институциональное присутствие и его последствия
Мэттью Хоган из Bitwise ожидает положительных результатов, продолжая тренды до 2026 года, что нарушает привычный цикл, связанный с сокращением. Пьер Рошар из The Bitcoin Bond Company считает сокращения "несущественными", поскольку 95% монет уже добыто, а новый спрос формируется от ETF, платформ по управлению капиталом и корпоративных инвесторов.
Завершение известного цикла или его эволюция?
Тем не менее, некоторые аналитики считают, что период настаёт преждевременно. Аналитик CRYPTO₿IRB настаивает на том, что сокращения остаются центральным элементом, утверждая, что спотовые ETF фактически усиливают цикл, связывая его с четырехлетними политическими и финансовыми тенденциями. Сэму Рокке из Xapo Bank также кажется, что риск длительного медвежьего рынка сохраняется, что делает цикл всё ещё актуальным.
Следующие 18 месяцев испытают эти теории, положив конец парадигме или подтвердив её новое развитие. Будущие события могут определить, как трейдеры будут оценивать рынок криптовалют.
