Компания Strategy, основанная Майком Сэйлором, испытала значительное падение акций, что поставило под угрозу ее бизнес-модель, основанную на вложениях в биткойн.
Падение цен на акции и изменения в стратегии
В этом месяце акции компании Strategy упали на 15%, что разрушило прежнюю премию, которую фирма имела в отношении своих резервов биткойна. Вызов для бизнеса стал особенно значимым после того, как компания объявила о новом финансовом плане, который включает выпуск привилегированных акций для финансирования покупок биткойна. Однако недавняя продажа акций принесла всего 47 миллионов долларов, что значительно ниже ожиданий Сэйлора. Чтобы закрыть возникшую дыру, компания вернулась к продаже обычных акций, хотя ранее заявляла об обратном.
Конкуренция и последствия для рынка
Подход компании Strategy вдохновил множество других организаций, которые также стали активно покупать биткойн с учетом своих резервов. На сегодняшний день такие компании управляют активами на сумму более 108 миллиардов долларов, что составляет 4,7% от общего запаса биткойна. Однако появляются сомнения в устойчивости этой модели, и эксперты, такие как Джейк Островски из Wintermute's OTC Desk, подчеркивают, что снижение премии компании является естественной реакцией на конкуренцию и альтернативные способы получения доступа к криптовалюте.
Долгосрочные перспективы и вызовы для Strategy
Ситуация Strategy не уникальна. По данным Capriole Investments, почти треть публичных компаний с биткойнами на своих балансах торгуются ниже стоимости этих активов. Мелкие компании рискуют больше, так как у них мало возможностей для привлечения капитала. В то время как Strategy стремится устранить все конвертируемые займы в течение четырех лет, основные конкуренты не обладают такой масштабностью и репутацией, что делает их уязвимыми. Финансовые инструменты, такие как ETF на биткойн, становятся всё более привлекательными для инвесторов, предлагая возможность инвестирования без корпоративных рисков.
Таким образом, компании, подобные Strategy, сталкиваются с усугублением проблем в условиях растущей конкуренции и изменения настроений на рынке биткойна. Подход Сэйлора демонстрирует, что время испытаний пришло.
