Джефф Парк из Bitwise Asset Management высказал мнение, что традиционные модели инвестирования не применимы к криптовалютам, и предложил более адаптированные стратегии.
Сравнение с традиционными системами
Парк отмечает, что криптовалюты требуют другого подхода по сравнению с традиционным финансовым пространством. Он указывает на то, что в отличие от моделей, использованных Дэвидом Свенсеном, который выделял до 70% капитала для альтернативных активов, в криптоинвестициях ликвидность сама производит доход. Например, в апреле 2024 года даже когда Bitcoin упал на 7%, рыночные стратегии обеспечивали ежегодную доходность в 70%, а арбитраж – около 40%.
Ошибки в венчурном финансировании
Несмотря на явные примеры, многие институциональные инвесторы продолжают тратить средства на венчурные фонды в криптовалюте, что Парк считает ошибкой. Он аргументирует, что объемы торгов на рынке криптовалют значительно превышают те, которые могут обеспечить венчурные инвестиции, отметив, что торговля криптовалютами в мае достигла 2.5 триллионов долларов.
Волатильность как достоинство
Парк подчеркивает, что традиционные финансы рассматривают волатильность как риск, но в криптовалюте она открывает постоянные возможности. Он утверждает, что если бы волатильность S&P 500 была на уровне 70%, ожидания доходности для частного капитала были бы совершенно иными. Поэтому волатильность в криптоинвестициях следует расценивать как преимущество.
Парк заявляет, что для успешных институциональных инвестиций в криптовалюту необходимо отказаться от устаревших моделей и научиться использовать ликвидность этого рынка.
