Tether, ведущий эмитент стейблкоинов, сообщил о резком снижении покупок US Treasury облигаций во втором квартале 2025 года, что указывает на возможные изменения в их стратегии управления резервами.
Снижение покупок облигаций Tether
В первом квартале Tether приобрела $65 миллиардов облигаций США, однако во втором квартале эта сумма значительно сократилась до $7 миллиардов. Это изменение стало заметным в контексте общего объема активов компании, который на данный момент составляет $162,5 миллиарда. По состоянию на конец второго квартала 2025 года, Tether теперь владеет $105,5 миллиарда в виде прямых инвестиций в облигации США и $24,4 миллиарда с косвенным воздействием.
Влияние регуляторных изменений
Регулирование стейблкоинов стало важным фактором, влияющим на стратегию покупок Tether. Законопроект GENIUS в США потенциально потребует от эмитентов стейблкоинов держать свои активы в основном в облигациях казначейства, что может осложнить соблюдение требований, если компании имеют диверсифицированные портфели. Tether поддерживает законопроект, несмотря на потенциальные ограничения в операциях.
Переключение на альтернативные инвестиции
Во втором квартале Tether увеличила свои запасы биткойнов и золота, а также осуществила неопубликованные корпоративные инвестиции более чем в 120 компаний. Это отражает общие тенденции на рынке, где происходит переход инвесторов на альтернативные активы. Золото используется для защиты от инфляции, а значительно увеличенные инвестиции в биткойн указывают на уверенность в цифровых активах.
Снижение объемов покупок облигаций Tether указывает на изменение в стратегии управления активами компании на фоне ужесточения регуляторных требований. При наличии $162,5 миллиарда активов и расширяющегося портфеля альтернативных инвестиций Tether, похоже, пытается сбалансировать соблюдение норм с целями диверсификации.
