В последние годы токенизация активов выступила как трансформационный тренд в финансовом секторе, используя технологию блокчейн для цифровой трансформации традиционных активов. Этот сдвиг обещает революционизировать работу финансовых учреждений, предлагая улучшенную эффективность, прозрачность и ликвидность в различных классах активов. Недавний отчет компании McKinsey & Company исследует, как токенизация переходит от экспериментов к масштабируемому внедрению, предлагая понимание ее преимуществ, вызовов и будущих прогнозов.

Токенизация включает создание цифровых представлений активов на блокчейн-сетях, обеспечивая программность и комбинируемость. Это инновация позволяет финансовым учреждениям оптимизировать операции, снижать затраты и использовать новые источники дохода через инновационные кейсы. Первые участники уже реализуют эти преимущества, с первыми крупными приложениями, совершающими транзакции на миллиарды долларов ежемесячно в токенизированных активах.

Текущее принятие и рыночные прогнозы

На сегодняшний день токенизация финансовых активов набирает обороты, с ранними участниками возглавляющими движение. McKinsey прогнозирует, что общая рыночная капитализация токенизированных активов может возрасти до примерно $2 триллионов к 2030 году. Эта оценка исключает криптовалюты и стейблкоины, подчеркивая крепкий рост, ожидаемый во взаимных фондах, облигациях, биржевых трейдерских записях (BET), кредитах и секьюритизации. Оптимистичные сценарии предполагают, что эта цифра может удвоиться до $4 триллионов, подчеркивая трансформационное воздействие токенизации на разнообразные классы активов.

Вызовы и преграды на пути

Несмотря на свои перспективы, широкое принятие токенизации сталкивается с рядом вызовов. Модернизация существующей инфраструктуры, особенно в высокорегулируемых финансовых секторах, представляет значительные трудности. Координация между заинтересованными сторонами, ясность регулирования и технологическая интеграция остаются важными для масштабирования безопасных и соответствующих токенизированных решений. Преодоление этих вызовов потребует совместных усилий и инновационных решений.

В свете этого McKinsey ожидает, что токенизация развернется в различных фазах: начально поддерживаемая кейсами использования, демонстрирующими ясный возврат инвестиций и существующий масштаб. Следующие фазы охватят классы активов с меньшими текущими рынками, менее очевидными преимуществами или потребующими решений для более сложных технических препятствий.

Прикладные области по секторам

Отчет McKinsey выделяет секторы, где ожидается наиболее глубокое воздействие токенизации:

Взаимные фонды и ETF: Токенизированные фонды денежного рынка привлекли более $1 миллиарда активов под управлением, сигнализируя о спросе от инвесторов с ончейн-капиталом в условиях высоких процентных ставок. Инвесторы могут выбирать среди фондов, управляемых установившимися участниками, такими как BlackRock, WisdomTree и Franklin Templeton, а также стартапами Web3, такими как Ondo Finance, Superstate и Maple Finance. Токенизированные фонды денежного рынка, скорее всего, будут иметь стабильный спрос в условиях более высоких процентных ставок, потенциально компенсируя стейблкоины как ончейн-хранители стоимости. Другие типы взаимных фондов и ETF могут предложить диверсификацию ончейн-капитала к обычным финансовым инструментам.

Кредиты и Секьюритизация: Кредитование на основе блокчейна находится в начальной стадии, но инноваторы начинают добиваться значительных успехов в этой сфере. Figure Technologies, крупный небанковский кредитор по кредитным линиям на ипотеку в Соединенных Штатах, выдал миллиарды долларов кредитов. Аналогично платформы Web3, такие как Centrifuge и Maple Finance, совместно с Figure и другими, наблюдали за выпуском более $10 миллиардов долларов кредитов на основе блокчейна. McKinsey ожидает более широкое принятие токенизации в кредитовании, особенно в областях, таких как складское кредитование и секьюритизация ончейн-кредитов.

Облигации и BET: Эмиссия токенизированных облигаций оптимизировала деятельность на капитальных рынках, обеспечивая более быструю эмиссию, долевое владение и глобальное участие инвесторов. По всему миру общий номинальный размер токенизированных облигаций, выпущенных за последнее десятилетие, превышает $10 миллиардов, что является долей в общем объеме номинальных суммы в $140 триллионов мирового уровня. Среди последних крупных эмитентов – Siemens, город Лугано и Всемирный банк, наряду с различными корпорациями, государственными структурами и международными организациями. Более того, блокчейн-возможен реверс-соглашения (репо) приобрели популярность, способствуя триллионам долларов ежемесячного объема транзакций в Северной Америке. Эмиссия цифровых облигаций ожидается сохраниться благодаря их перспективной масштабируемости и минимальным текущим барьерам, частично подогреваемым желанием стимулировать рост капитального рынка в конкретных регионах.

Перспективы и Рекомендации в будущем

Впереди McKinsey акцентирует важность стратегического планирования и сотрудничества между финансовыми учреждениями, поставщиками технологий и регуляторами. Установление совместимых блокчейн-сетей и разрешение регуляторных неопределенностей – ключевые шаги к широкому принятию токенизации. Ранние участники смогут воспользоваться конкурентными преимуществами, включая расширение рыночной доли и повышение операционной эффективности.