Биткоин-майнинговые компании по всему миру начинают отказываться от долгового финансирования в пользу акционерного. Известные компании, такие как Frankfurt-based Northern Data, Marathon Digital из США и Bitdeer, предпочитают привлекать капитал через предложение акций.
Причины перехода
Основной причиной перехода является растущая опасность, связанная с высокими уровнями долга, особенно на фоне повышения процентных ставок. Платежи по долгам становятся все более трудными, следовательно, майнеры погашают кредиты и снижают заимствования. Криптовалютная зима 2022 года принесла серьёзные трудности биткоин-майнинговому сектору. Многие компании инвестировали значительные средства в расширение операций, часто финансируя их за счёт долгов, что стало неустойчиво из-за резкого падения стоимости биткоина, что привело к многочисленным дефолтам по кредитам. Wolfie Zhao, глава исследовательского отдела TheMinerMag, отметил: "Мало способов финансово реализовать эти планы. Можно либо продать биткоин, взять кредит, либо выпустить акции. Поскольку продажа добытых биткоинов едва покрывает операционные расходы, и рынок акций охладел, многие обратились к долговому финансированию."
Рост акционерного финансирования
Майнеры начали погашать долги в конце 2022 года. К 2023 году глобальный долг индустрии сократился до 4,5-6 миллиардов долларов, по сравнению с 8 миллиардами в 2022 году. Одновременно с этим майнеры все чаще обращались к акционерному финансированию для поддержания операций. С третьего квартала 2023 года по второй квартал 2024 года компании по добыче биткоинов привлекли более 4,9 миллиарда долларов через выпуск акций, что на 300% больше по сравнению с предыдущими тремя кварталами. Эти средства в основном использовались для модернизации оборудования, что было необходимо для сохранения прибыльности после четвертого халвинга биткоина, значительно снизившего награды за майнинг. Акционерное финансирование позволило майнерам продолжить обновления без привлечения неустойчивых долгов.
Что это значит для майнеров
Этот переход от долгового к акционерному финансированию перестраивает индустрию биткоин-майнинга. Сокращая зависимость от долгов, майнеры создают более финансово стабильные компании, способные лучше выдерживать волатильность рынка. Наплыв акционерного капитала позволяет майнерам инвестировать в передовые технологии, расширять операции и диверсифицироваться в новые сектора, такие как высокопроизводительные вычисления (HPC), что жизненно важно для сохранения конкурентоспособности в все более капиталоемкой отрасли. Кроме того, этот сдвиг отражает изменение настроений инвесторов. Предпочтя финансовую устойчивость, майнеры привлекают больше институциональных инвесторов, что способствует укреплению доверия в отрасли. Это не только помогает стабилизировать рынок, но и открывает новые возможности для финансирования. Адам Салливан, генеральный директор Core Scientific, отметил: "Даже частные инвестиционные компании, традиционно не инвестировавшие в дата-центры, рассматривают этот сектор. Эти компании видят ценность в биткоин-майнерах, поскольку они предлагают возможности для размещения машин с ИИ в существующей инфраструктуре или партнерства с майнерами для ускорения развития дата-центров."
Этот переход от долгового к акционерному финансированию отражает зрелость индустрии биткоин-майнинга. Принимая более устойчивые финансовые стратегии, майнеры занимают позицию для долгосрочного успеха как внутри криптовалютного рынка, так и за его пределами. Кроме того, растущий институциональный интерес способствует созданию более стабильной среды для финансирования.
Комментарии