1. Bitcoin и глобальная неопределенность
2. Волатильность и восстановление Bitcoin
3. Риски и перспективы Bitcoin

BlackRock, крупнейшая в мире компания по управлению активами, недавно выпустила отчет, подчеркивающий потенциал Bitcoin как средства диверсификации в условиях геополитической и экономической нестабильности. Отчет отражает растущий интерес институциональных клиентов к Bitcoin и подтверждает уверенность BlackRock в уникальных характеристиках этой криптовалюты, отличающих её от традиционных активов.

Bitcoin и глобальная неопределенность

BlackRock признает, что с момента своего появления в 2009 году Bitcoin пережил стремительный рост и получил широкое распространение по всему миру. Будучи полностью децентрализованной цифровой валютой, Bitcoin предлагает решение проблем, присущих традиционной финансовой системе. Ограниченный объем предложения Bitcoin до 21 миллиона единиц гарантирует, что этот актив не будет легко девальвирован, как фиатные валюты, которые часто выпускаются в избыточных количествах правительствами. "Bitcoin является уникальным активом из-за его независимости от макроэкономических рисков, таких как банковские кризисы или девальвация валюты," отмечается в отчете BlackRock, опубликованном 18 сентября 2024 года. Отсутствие рисков, связанных с третьими сторонами, и независимость от конкретной страны делают Bitcoin привлекательным в условиях глобальной нестабильности. Также BlackRock отмечает, что, несмотря на периоды, когда Bitcoin движется синхронно с фондовым рынком или другими рискованными активами, в долгосрочной перспективе Bitcoin демонстрирует уникальные паттерны. Это делает его потенциально эффективным средством диверсификации портфеля, особенно в условиях геополитической неопределенности и финансовой нестабильности.

Волатильность и восстановление Bitcoin

В своем отчете BlackRock также обращает внимание на недавние эпизоды волатильности на рынке Bitcoin, включая значительное падение 5 августа 2024 года, когда Bitcoin потерял 7% своей стоимости за один день, что произошло одновременно с падением индекса S&P 500 на 3%. Международная компания объясняет это значительное снижение массовыми распродажами на глобальном рынке, вызванными разворотом "carry trade" с иеной Японии. Этот эпизод был усугублен ликвидацией ряда криптовалютных компаний, таких как Genesis и MtGox. Однако, как это часто происходит, цена Bitcoin быстро восстановилась и вернулась к исходному уровню в течение трех дней. BlackRock подчеркивает, что это характерный паттерн, когда краткосрочные распродажи часто сменяются восстановлением цен, что отражает фундаментальную силу Bitcoin в долгосрочной перспективе. "Рынок Bitcoin часто негативно реагирует на определенные мировые события, но история показывает, что фундаментальные характеристики Bitcoin в конечном итоге побеждают краткосрочные торговые реакции," говорится в отчете. Компания также приводит цитату Уоррена Баффета о том, что фондовый рынок - это механизм для передачи денег от нетерпеливых к терпеливым, что также применимо и к рынку Bitcoin.

Риски и перспективы Bitcoin

Хотя BlackRock оптимистично оценивает перспективы Bitcoin, компания не игнорирует риски, связанные с этим активом. Bitcoin все еще находится на ранних стадиях глобального внедрения, и рынок криптовалют в целом остается относительно молодым. Регуляторные вызовы, неопределенность в отношении путей принятия, а также незрелая экосистема являются основными рисками для Bitcoin. "Bitcoin является высокорисковым активом, главным образом из-за его экстремальной волатильности, однако, что делает его привлекательным, так это то, что большинство рисков, связанных с Bitcoin, отличаются от рисков традиционных активов," отмечается в отчете компании. К примеру, стандартные инвестиционные модели, разделяющие активы на "рискованные" (risk-on) и "безрисковые" (risk-off), не всегда пригодны для Bitcoin. Природа Bitcoin, не связанная напрямую с основными макроэкономическими переменными, делает его неприспособленным к традиционным инвестиционным рамкам. В контексте портфеля, Bitcoin может обладать эффектом диверсификации при меньших долях, но при увеличении позиции высокая волатильность может повлиять на общий риск портфеля.

Одним из ключевых факторов, стимулирующих интерес к Bitcoin, является растущая обеспокоенность по поводу государственного долга США и возможного ослабления доллара как глобальной резервной валюты. BlackRock отмечает, что аналогичные опасения возникают и в других странах с значительным накоплением долгов. В последние годы все большее число институциональных инвесторов проявляют интерес к аллокации части своих портфелей в Bitcoin в качестве защиты от возможных экономических или финансовых кризисов в будущем. В условиях усиленной глобальной нестабильности Bitcoin начинает рассматриваться как жизнеспособная альтернатива традиционным резервным активам, таким как золото. Отчет BlackRock утверждает, что, несмотря на высокие риски Bitcoin, его уникальные характеристики делают его привлекательным для инвесторов, стремящихся к диверсификации в условиях глобальной неопределенности. С увеличением внимания к государственному долгу США, геополитическим напряжениям и глобальной финансовой нестабильности, Bitcoin имеет потенциал стать все более важным хеджирующим инструментом в будущем.