Ethena Labs представили USDe, синтетический доллар, разработанный для обеспечения стабильных стоимостных транзакций в криптовалютной сфере. Узнаем больше о данном стейблкоине и принципах его работы.
Основы USDe
USDe — это синтетический стейблкоин, обеспеченный залогом в форме Ethereum (ETH) и Bitcoin (BTC). В отличие от традиционных стейблкоинов, таких как USDC или USDT, которые привязаны к фиатным валютам и зависят от резервов в банках, стоимость USDe поддерживается механизмом, известным как дельта-хеджирование. Этот метод предусматривает использование производных инструментов для управления рисками, связанными с колебаниями стоимости залога. Основная идея USDe — обеспечение стабильной стоимости независимо от рыночной волатильности. Путем открытия коротких позиций против производных на Ethereum или Bitcoin, USDe может компенсировать потенциальные потери, вызванные колебаниями цен. Этот подход помогает сохранить привязку синтетического доллара к его стоимости, обеспечивая стабильность и надежность для пользователей. Например, на таких платформах, как Binance, BitMex и Deribit, USDe динамически регулирует свою экспозицию, открывая короткие позиции по производным на Ethereum, когда используется в качестве залога Ethereum. Стабильность USDe дополнительно поддерживается «Интернет-облигацией» — уникальной концепцией, объединяющей доход от ставок на активы, такие как Ethereum, с доходностью и спрэдом базиса на рынках бессрочных и фьючерсных контрактов. Это решение, построенное на блокчейне, призвано создать стабильный инструмент, номинированный в долларах, который не зависит от традиционной банковской инфраструктуры. Ethena Labs также недавно представили ENA, токен управления, для дальнейшей децентрализации управления экосистемой USDe. Токен ENA позволяет держателям участвовать в принятии решений, касающихся разработки и управления USDe.
Расширение на сеть Solana
С момента своего появления в феврале, USDe был доступен на сети Ethereum. Недавно Ethena Labs расширили своё присутствие, запустив USDe на сети Solana. Этот шаг позволяет пользователям взаимодействовать с несколькими DeFi-приложениями на Solana, такими как KaminoFinance, Orca, Drift и Jito. На этих платформах USDe можно использовать по-разному: предоставлять ликвидность, служить обеспечением для маржинальной торговли или зарабатывать награды в форме Ethena Sats, которые могут быть позже обменены на токены ENA. Ожидается, что данная интеграция в Solana улучшит ликвидность и возможности заимствования в экосистеме DeFi Solana. Значимым предстоящим решением является возможность использования Solana (SOL) в качестве залога для займов в USDe. Ожидается, что на следующей неделе будет проведено голосование, которое определит эту возможность. Ethena Labs планируют постепенно вводить короткие позиции по SOL из-за ограниченных исторических данных по ставкам финансирования SOL по сравнению с Ethereum.
Критика и защита
Хотя USDe получил восхищение за высокую доходность и инновационный подход, он также столкнулся с критикой. Некоторые скептики сомневаются в долгосрочной устойчивости синтетического доллара, учитывая его зависимость от сложных финансовых механизмов и динамики рынка. Основатель Ethena Labs, Гай Янг, защищает USDe, подчеркивая, что его доходность «публично проверяема» и происходит из легитимных источников.
USDe от Ethena Labs представляет собой инновационное решение для криптовалютного рынка, предлагая стабильную стоимость и независимость от традиционной банковской системы. Развитие и расширение USDe, включая интеграцию на Solana и внедрение токена управления ENA, подчеркивают его значимость и потенциал в будущем.
Комментарии