Ethena Labs представила USDe, синтетический доллар, разработанный для обеспечения масштабируемого и криптографически ориентированного решения для стабильного хранения стоимости и транзакций. Давайте разберемся, как работает этот стейблкоин.
Понимание USDe: Основы
USDe - это синтетический стейблкоин, обеспеченный залогом в виде Ethereum (ETH) и Bitcoin (BTC). В отличие от традиционных стейблкоинов, таких как USDC или USDT, которые прикреплены к фиатным валютам и зависят от резервов, хранящихся в банках, ценность USDe поддерживается механизмом, известным как дельта-хеджирование. Этот метод включает использование деривативов для управления рисками, связанными с колебаниями стоимости залога. Основная идея USDe заключается в обеспечении стабильности его стоимости несмотря на волатильность рынка. Путем открытия коротких позиций против деривативов Ethereum или Bitcoin, USDe может компенсировать потенциальные убытки, вызванные колебаниями цен. Этот подход помогает поддерживать привязку синтетического доллара к его стоимости, обеспечивая стабильность и надежность для пользователей. Например, на платформах таких как Binance, BitMex и Deribit, USDe динамически регулирует свое воздействие за счет открытия коротких позиций по деривативам Ethereum, когда Ethereum используется в качестве залога. Стабильность USDe также поддерживается использованием 'Интернет-облигации', уникального концепта, сочетающего доход от зафиксированных активов, таких как Ethereum, с финансированием и базовым спредом от бессрочных и фьючерсных рынков. Это криптографически ориентированное решение на основе блокчейна стремится создать инструмент, деноминированный в долларах, который не зависит от традиционной банковской инфраструктуры. Недавно Ethena Labs представила токен управления ENA для дальнейшей децентрализации контроля над экосистемой USDe. Токен ENA позволяет его держателям участвовать в принятии решений, касающихся разработки и управления USDe.
Расширение на сеть Solana
С момента своего введения в феврале, USDe был доступен в сети Ethereum. Недавно Ethena Labs расширила его охват, запустив USDe в сети Solana. Этот шаг позволяет пользователям взаимодействовать с несколькими DeFi-приложениями на Solana, такими как KaminoFinance, Orca, Drift и Jito. На этих платформах USDe можно использовать различными способами: предоставление ликвидности, использование в качестве залога для маржинальной торговли или получение вознаграждений в виде Ethena Sats, которые могут быть обменены на токены ENA. Это интеграция в Solana ожидается, что повысит ликвидность и возможности заимствования внутри экосистемы Solana DeFi. Важным предстоящим решением является возможность использования Solana (SOL) в качестве залога для займов USDe. Ожидается голосование на следующей неделе для определения этой возможности. Ethena Labs планирует постепенно вводить короткие позиции по SOL из-за ограниченных исторических данных о ставках финансирования SOL по сравнению с Ethereum.
Критика и защита
Несмотря на похвалу за высокую доходность и инновационный подход, USDe также сталкивался с критикой. Некоторые скептики выражают сомнения относительно долгосрочной устойчивости синтетического доллара, учитывая его зависимость от сложных финансовых механизмов и рыночной динамики. Однако основатель Ethena Labs Гай Янг защитил USDe, подчеркнув, что его доходность 'публично проверяема' и основана на легитимных источниках.
Ethena Labs продолжает развивать свой синтетический доллар USDe, предоставляя интересные решения для пользователей и расширяя его охват в сети Solana. В то время как некоторые сомнения сохраняются, основатель компании уверяет, что механизм остается прозрачным и надежным.
Комментарии