За последние два года криптовалюты Bitcoin и Ethereum показали различные тенденции в своем развитии. Ethereum, в частности, отстает от Bitcoin по ряду показателей, несмотря на значительные изменения в своем механизме работы.
Причины падения Ethereum
Согласно данным CryptoQuant, с момента перехода Ethereum на механизм Proof of Stake (PoS) его стоимость снизилась на 44% по сравнению с Bitcoin. Этот переход, известный как 'The Merge', ослабил конкурентоспособность Ethereum, и соотношение ETH/BTC достигло минимального уровня 0.0425 с апреля 2021 года. Даже потенциально позитивные события, такие как одобрение Spot ETF в 2024 году, не смогли изменить тренд.
Активность сетей: Ethereum vs. Bitcoin
В последние месяцы активность сетей Ethereum и Bitcoin резко различалась. Обновление Ethereum под названием Dencun привело к снижению сетевых комиссий, что, в свою очередь, уменьшило сетевую активность. Количество транзакций в сети Ethereum упало с 27 транзакций в секунду в июне 2021 года до всего 11 транзакций, минимального уровня с июля 2020 года. В то время как сеть Bitcoin, напротив, наблюдала рост транзакций и сетевых комиссий, вызванный спросом на блок-пространство и новые инновации, такие как Bitcoin Ordinals и Runes.
Анализ соотношения MVRV ETH/BTC
Анализ соотношения рыночной стоимости к реализованной стоимости (MVRV) за два года показывает значительное отставание Ethereum по сравнению с Bitcoin. Соотношение MVRV для Ethereum составляет чуть ниже 1.16%, в то время как для Bitcoin это значение превышает 14%. Это подчеркивает, что держатели BTC находятся в более прибыльной позиции по сравнению с держателями ETH.
С переходом на Proof of Stake, уменьшением сетевой активности и сокращением комиссий, дефляционный эффект Ethereum ослабел, что привело к отставанию от Bitcoin. В то время как Bitcoin продолжает показывать рост активности и комиссий, обеспечивая прибыль для держателей BTC.
Комментарии