Введение
Центральные банки по всему миру в последние годы внедрили разнообразные передовые механизмы денежной политики для стимулирования экономического роста и стабильности. Одним из таких инструментов является квантитативное смягчение, которое предусматривает широкомасштабный выкуп финансовых активов для обеспечения ликвидности экономики. Тем не менее, с восстановлением экономик и увеличением инфляции центральные банки время от времени переходят к квантитативному ужесточению. Эта политика направлена на минимизацию избыточной ликвидности для контроля инфляции, а также на нормализацию денежных условий. Настоящая статья рассматривает динамику квантитативного ужесточения, его цели и значительное влияние на экономические сектора.
Что такое Квантитативное Ужесточение?
Квантитативное ужесточение представляет собой механизм денежной политики, который центральные банки используют для сокращения средств, циркулирующих в экономике. Они часто используют этот инструмент после фазы квантитативного смягчения, в рамках которой центральные банки добавляют средства в экономику. В фазе квантитативного смягчения центральные банки покупают государственные облигации, а также другие финансовые активы.
Это увеличивает предложение средств и снижает процентные ставки, стимулируя инвестиции и заем. Квантитативное ужесточение, напротив, делает противоположное, уменьшая предложение средств с целью избежания экономического перегрева. Кроме того, большое внимание уделяется контролю инфляции.
Цели Квантитативного Ужесточения
Основные цели Квантитативного ужесточения включают контроль над инфляцией, а также нормализацию денежной политики. Первая цель связана с сокращением предложения средств, и Квантитативное ужесточение помогает успокоить перегретую экономику. Вторая цель сосредотачивается на балансе центрального банка. Оно возвращает баланс центральных банков к относительно типичному составу и размеру.
Механизмы Квантитативного Ужесточения
Квантитативное ужесточение включает несколько механизмов и шагов, которыми центральные банки пользуются для уменьшения предложения средств. К ним относятся: прекращение покупок, разрешение погашения ценных бумаг, продажа активов, а также корректировка процентов по резервам.
I. Прекращение покупок
На первом этапе Квантитативного ужесточения центральные банки прекращают покупку новых ценных бумаг после фазы квантитативного смягчения, когда они покупают государственные облигации, а также другие активы.
II. Разрешение погашения ценных бумаг
Центральные банки, как сообщается, удерживают разнообразные финансовые активы с предварительно определенными сроками погашения. При погашении этих ценных бумаг центральные банки могут реинвестировать в новые ценные бумаги для поддержания баланса. В ином случае они могут остановить это, чтобы эффективно убрать средства из обращения. В случае с Квантитативным ужесточением они не реинвестируют полученные средства. Вместо этого разрешают погашение ценных бумаг с баланса, постепенно уменьшая предложение средств.
III. Продажа активов
Некоторые случаи включают активную продажу ценных бумаг центральными банками из их портфелей для ускорения процесса Квантитативного ужесточения. Таким образом, они могут более быстро снизить баланс, помимо общего предложения средств.
IV. Изменение процентов по резервам
Кроме того, центральные банки могут использовать проценты, выплачиваемые по резервам, в качестве инструмента для Квантитативного ужесточения. Повышение процентных ставок по резервам, уплачиваемых за средства, удерживаемые коммерческими банками в центральных банках, позволяет им сохранять резервы, а не выводить их. Это также снижает предложение средств.
Влияние Квантитативного Ужесточения
Квантитативное ужесточение может оказать значительное воздействие на различные экономические аспекты. Сюда входят экономический рост, финансовые рынки и процентные ставки.
I. Процентные ставки
Квантитативное ужесточение обычно приводит к повышению процентных ставок. Поскольку центральный банк сокращает запасы ценных бумаг, предложение средств в экономике снижается. Это приводит к увеличению затрат на заем. Кредиты становятся дороже после повышения процентных ставок, что может создать предпосылки для снижения инвестиций.
II. Финансовые рынки
Квантитативное ужесточение влияет на финансовую сферу путем сокращения покупок облигаций. Это снижает спрос и повышает доходность государственных облигаций, а также других доходных ценных бумаг. Увеличение процентных ставок может снизить цены на акции, в то время как субъекты сталкиваются с огромными затратами на заем, что вероятно снизит инвестиции и прибыль. Более того, изменение Квантитативного ужесточения после Квантитативного смягчения может увеличить волатильность рынка, пока инвесторы адаптируются к новым экономическим условиям.
Влияние Квантитативного Ужесточения на криптовалютные рынки
Внимание на возможное воздействие Квантитативного ужесточения на криптовалютные рынки привлекло значительное внимание. Следующие факторы могут оказать влияние на Квантитативное ужесточение:
I. Рыночное настроение
Рыночное настроение играет ключевую роль в криптосекторе. Квантитативное ужесточение может создать дополнительно рисковую среду, в то время как инвесторы осторожно работают в условиях более жесткой денежной среды и увеличенных процентных ставок. Это изменение настроения может увеличить волатильность и ослабить давление на криптовалюты.
II. Ликвидность
Квантитативное ужесточение снижает ликвидность в традиционной финансовой системе. Пока центральные банки открываются для добавления средств в экономику, различные классы активов обладают меньшей ликвидностью для инвестирования. Сниженная ликвидность может привести к уменьшению объемов сделок и увеличению волатильности на криптовалютных рынках.
III. Сдвиги в инвестициях
Увеличение процентных ставок, исходящее из Квантитативного ужесточения, может увеличить привлекательность традиционных финансовых активов, таких как облигации, по сравнению с крипто и другими более рисковыми активами. Инвесторы, стремящиеся к безопасным инвестициям, могут перенести средства из крипто, что вероятно приведет к снижению цен криптовалют.
Заключение
Квантитативное ужесточение является важным инструментом для центральных банков в управлении предложением средств и контроле инфляции. Сокращая балансы центральных банков, они могут повлиять на процентные ставки, экономический рост и финансовые рынки. Хотя Квантитативное ужесточение нацелено на установление стабильной и сбалансированной экономической среды, оно может оказать значительное воздействие на различные рынки, включая криптовалюты.
При изучении сложного процесса Квантитативного ужесточения центральные банки должны разумно планировать выполнение политики и общение с обществом, чтобы снизить рыночные расстройства. Это гарантирует плавный переход от обширной денежной политики Квантитативного смягчения.
