Goldman Sachs в очередной раз изменил свой прогноз для экономики США, снизив вероятность рецессии в следующем году с 25% до 20%. Это произошло на фоне стабильных данных о розничных продажах и менее чем ожидаемых заявлений на пособие по безработице.
Экономические показатели США
Последние экономические данные вызвали оживление на Уолл-стрит. Акции показали лучшую неделю года, так как инвесторы стремились воспользоваться выгодными ценами после недавнего снижения. Розничные продажи в июле показали значительный рост, наибольший с начала 2023 года, что указывает на продолжающееся потребительское расходование, несмотря на высокие цены и ставки кредитования. Заявления на пособие по безработице на прошлой неделе были самыми низкими с начала июля, что является признаком стабильности на рынке труда, хоть и с некоторым замедлением роста рабочих мест. Однако стоит отметить, что занятость на рынке труда все же остается под угрозой: число новых рабочих мест в нефинансовом секторе в июле выросло на 187,000, что меньше ожиданий экспертов.
Следующий шаг ФРС
Экономисты Goldman также высказались о том, что, по их мнению, может сделать Федеральная резервная система (ФРС) в ближайшем будущем. Вероятность того, что ФРС снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов на сентябрьском заседании, возросла. Однако многое будет зависеть от данных. Если отчет о занятости за август окажется слабее ожиданий, ФРС может пойти на снижение ставки на 50 базисных пунктов. ФРС находится в сложной ситуации, стараясь сбалансировать необходимость снижения инфляции без серьезного удара по экономике. С марта 2022 года они подняли процентные ставки на 425 базисных пунктов, доведя ставку до диапазона 5.25% - 5.50%. Эти более высокие ставки являются основным инструментом борьбы с инфляцией, которая все еще превышает целевой уровень ФРС в 2%. Индекс потребительских цен (CPI) в июле составил 3.2%, тогда как предпочитаемый ФРС индекс цен на личное потребление (PCE) составил 2.8% в июне.
Альтернативные экономические модели
Несмотря на снижение вероятности рецессии по версии Goldman Sachs, другие модели не столь оптимистичны. Некоторые из них по-прежнему показывают 50-60% вероятность рецессии в США в течение следующего года. Например, модель Федерального резервного банка Нью-Йорка оценивала эту вероятность в 57.7% по состоянию на июль, основываясь на сочетании экономических индикаторов, включая кривую доходности. Экономист Дэвид Розенберг обладает еще более пессимистичным мнением, указывая на вероятность рецессии в 85% в 2024 году, исходя из таких показателей, как индексы финансовых условий, коэффициенты обслуживания долга и спрэдов долговых обязательств на международном уровне. По мнению Розенберга, сочетание этих факторов создает условия для серьезного экономического замедления.
Перспективы экономики США остаются неопределёнными. Пока Goldman Sachs снижает вероятность рецессии, другие аналитики высказывают более мрачные прогнозы. Дальнейшие действия ФРС и ответная реакция рынка останутся в центре внимания экономистов и инвесторов.
Комментарии