Hyperliquid представил свою новую стабильную монету USDH, которая нацелена на повышение автономии в финансовой сфере и перераспределение ценностей внутри экосистемы.
Дизайн процессе выпуска и погашения
Жизненный цикл USDH основывается на процессе выпуска и погашения. Сначала валидаторы Hyperliquid голосуют за то, чтобы предоставить Native Markets право на выпуск и управление USDH, а также утвердить тикер "USDH". После этого устанавливаются правила и контракты через предложение по улучшению Hyperliquid (HIP). Токен развертывается нативно на HyperEVM для тесной интеграции, при этом сохраняется совместимость с ERC-20 для внешнего доступа.
Перед полным выпуском USDH пройдет ограниченный тестовый этап. Каждый выпуск или погашение ограничены примерно 800 USD, а участие может быть ограничено черным списком ранних пользователей. Этот небольшой испытательный период предназначен для проверки безопасности, эффективности резервов и операций с пользователями.
Механизм резервирования и путь исполнения
Для пользователей процесс выпуска USDH прост. Они отправляют USDC, фиат или другие поддерживаемые активы в систему резервирования. Эти активы могут быть оффчейн наличными и казначейскими векселями или токенизированными облигациями на блокчейне. После подтверждения резерва смарт-контракт выдает пользователю эквивалентное количество USDH. Процесс погашения работает наоборот: пользователи подают запрос, уничтожают или блокируют свои USDH и получают соответствующие активы из резервного пула. Изначально этот процесс ограничен в масштабе, но позже будет осуществляться в более широком масштабе без ограничений.
Стратегическая мотивация для USDH
Основная причина создания USDH заключается в том, чтобы предотвратить утечку ценностей из экосистемы. В настоящее время Hyperliquid держит более пяти миллиардов долларов ликвидности в основном в USDC. Процент с этих резервов идет внешнему эмитенту, а не Hyperliquid. USDH создан, чтобы улавливать эти доходы и использовать их для поддержки выкупа токенов, стимулов для пользователей и развития инфраструктуры. Другая причина заключается в снижении внешней зависимости. USDC может быть заморожен его эмитентом по причинам регулирования, а USDC на мостах добавляет дополнительные риски. Выпusкая свою собственную стабильную монету, Hyperliquid уменьшает эти внешние риски и получает больше контроля.
USDH представляет собой важный шаг для Hyperliquid в области стабильных монет. Это не только технический продукт, но и стратегический выбор для укрепления автономии экосистемы и улавливания резервной ценности. Возможность USDH преодолеть устойчивые привычки пользователей и сильную внешнюю конкуренцию остается под вопросом.
