Россия сталкивается с растущей угрозой стагфляции по мере замедления экономики на фоне значительных военных расходов и бегущей инфляции. Инфляция достигла 9 % в августе 2024 года, что вызывает беспокойство у экспертов о долгосрочных последствиях.
Растущая инфляция и угроза стагфляции
Россия сталкивается с продолжительным ростом цен, особенно на основные потребительские товары. Стагфляция, которая представляет собой сочетание застойного роста и высокой инфляции, становится все более реальной для России. Усилия правительства по стимуляции экономики через значительные военные расходы способствуют этому перегреву. Однако эти же усилия создают инфляционную спираль, которая сильно давит на невоенные частные секторы. Чтобы попытаться справиться с ситуацией, Центральный банк России под руководством Эльвиры Набиуллиной объявил о новом повышении ключевой ставки до 19 % после того, как уже поднял её с 16 % до 18 % в июле. Это монетарное ужесточение нацелено на сдерживание бегущей инфляции, которая угрожает дальнейшему снижению покупательной способности россиян.
Несостоятельная экономическая модель?
Несмотря на предупреждения Центрального банка, Россия продолжает чрезмерно милитаризировать свою экономику. С начала войны в Украине военные расходы увеличились на 50 %, что временно способствует росту ВВП. Заработные платы в секторах, связанных с обороной, выросли, а уровень безработицы находится на минимуме за последние 15 лет. Однако этот бум далек от повсеместного. Международные санкции по отношению к западным технологиям затрудняют инновации и продуктивность в гражданских секторах, что ограничивает модернизацию российской экономики. Эта растущая зависимость от военных расходов и финансирования вызывает вопросы о жизнеспособности текущей экономической модели. По словам экономиста Максима Бувеева, Россия находится в замкнутом круге инфляции и военных расходов: «Стимул идет на войну, остальная часть экономики страдает от роста цен». В долгосрочной перспективе эта ситуация может усугубить демодернизацию экономики, уже отмеченную возвратом к методам и стандартам, унаследованным от советской эпохи. Несмотря на то что у России все еще есть 300 миллиардов долларов резервов и низкий уровень долга, эти ресурсы не смогут бесконечно компенсировать потери в продуктивности.
Ближайшие перспективы
В краткосрочной перспективе Россия, похоже, способна поддерживать свой военный потенциал и сдерживать последствия санкций благодаря финансовым резервам и доходам от углеводородов. Тем не менее, угроза стагфляции, в сочетании с чрезмерной милитаризацией экономики, предсказывает неопределенное будущее.
Россия столкнулась с серьезными экономическими вызовами в условиях стагфляции и значительных военных расходов. Вопрос о том, сколько времени страна сможет выдержать такую нагрузку, остается открытым.
Комментарии