1. Понимание коэффициентов обеспечения
2. Заверения Джастина Сана о стабильности USDD
3. Изменение состава обеспечения USDD

В среду Tron DAO Reserve, управляющий стейблкоином USDD, вывел 12 тысяч биткойнов на сумму $732 миллионов из своего обеспечения. Это действие вызвало обеспокоенность по поводу стабильности и децентрализации USDD.

Понимание коэффициентов обеспечения

Коэффициент обеспечения - это измерение стоимости активов, поддерживающих стейблкоин, относительно его выпуска. Джастин Сан пояснил, что несмотря на недавний вывод биткойнов, USDD остаётся хорошо обеспеченным. Согласно странице прозрачности USDD, текущий коэффициент обеспечения составляет примерно 230%, что означает, что стоимость активов, поддерживающих USDD, превышает стоимость циркулирующего стейблкоина более чем в два раза. Сан также сравнил механизмы USDD с DAI от MakerDAO, отметив, что система USDD допускает свободный вывод обеспечения, если оно превышает требуемую сумму, и требует дополнительного обеспечения или ликвидации, если оно падает ниже определенного порога.

Заверения Джастина Сана о стабильности USDD

Сан признал, что использование капитала USDD не очень эффективно, но подчеркнул, что долгосрочный коэффициент обеспечения является надёжным. Он заявил: "В настоящее время долгосрочный коэффициент обеспечения USDD превышает 300%, что означает, что использование капитала не является очень эффективным." Он также отметил, что Tron DAO Reserve планирует модернизировать USDD для повышения его конкурентоспособности на рынке децентрализованных стейблкоинов.

Изменение состава обеспечения USDD

Недавний вывод биткойнов из обеспечения USDD изменил состав его поддерживающих активов. Теперь стейблкоин в основном поддерживается Tether (USDT) и TRX. Страница прозрачности USDD показывает, что он держит TRX и USDT на сумму $1.7 миллиарда, обеспечивая коэффициент обеспечения более 230%. Это новая структура обеспечения контрастирует с другими стейблкоинами на рынке. Например, DAI имеет коэффициент обеспечения около 120%, в то время как основные игроки, такие как USDT и USD Coin (USDC), поддерживают коэффициент обеспечения на уровне 100%.

Эволюция USDD привела к тому, что стейблкоин перешел от недостаточного обеспечения к модели с избыточным обеспечением для повышения стабильности. Первоначально Tron DAO стремился поддерживать минимальный коэффициент обеспечения в 130%. Однако факты показывают, что значительные изменения, такие как вывод биткойнов, произошли без явного одобрения сообщества.