1. Понимание коэффициентов коллатерализации
2. Уверения Джастина Сана по поводу стабильности USDD
3. Изменение состава коллатераля USDD

В среду Tron DAO Reserve, управляющий стейблкоином USDD, убрал Bitcoin на сумму $732 млн из коллатеральных активов. Это вызвало обеспокоенность по поводу стабильности и децентрализации USDD, управляемого Tron DAO Reserve.

Понимание коэффициентов коллатерализации

Коэффициент коллатерализации измеряет величину активов, поддерживающих стейблкоин относительно его эмиссии. Джастин Сан объяснил, что несмотря на недавнее снятие Bitcoin, USDD остается хорошо обеспеченным. По данным страницы прозрачности USDD, текущий коэффициент коллатерализации составляет примерно 230%, что означает, что стоимость активов, поддерживающих USDD, в два раза превышает стоимость находящегося в обращении стейблкоина.

Уверения Джастина Сана по поводу стабильности USDD

Сан признает, что использование капитала USDD не является высокоэффективным, но подчеркивает, что долгосрочный коэффициент коллатерализации остается высоким. Он заявил: "В настоящее время коэффициент долгосрочной коллатерализации USDD превышает 300%, что означает, что использование капитала не очень эффективно." Сан также отметил, что Tron DAO Reserve планирует обновить USDD, чтобы повысить его конкурентоспособность на рынке децентрализованных стейблкоинов.

Изменение состава коллатераля USDD

Недавнее снятие Bitcoin изменило состав активов, поддерживающих USDD. Теперь основными резервами для стейблкоина являются Tether (USDT) и TRX. Страница прозрачности USDD показывает, что он держит $1,7 млрд в виде TRX и USDT, обеспечивая коэффициент коллатерализации более 230%. Это новая структура обеспечения контрастирует с другими стейблкоинами на рынке.

Путь USDD был неоднозначным. Изначально он был недообеспечен, что означало, что его активы не покрывали в полной мере эмиссию. После краха стейблкоина TerraUSD в 2022 году USDD перешел на модель с избыточным обеспечением для повышения стабильности. Однако некоторые критики считают, что даже при управлении DAO значительные изменения, такие как снятие Bitcoin, происходят без явного одобрения сообщества.