1. Понимание коэффициентов обеспечения
2. Заверения Джастина Сана о стабильности USDD
3. Изменение состава обеспечения USDD

В среду Tron DAO Reserve, которая управляет стейблкоином USDD, удалила из его обеспечительных средств 12,000 биткоинов на сумму $732 млн. Этот шаг вызвал опасения по поводу стабильности и децентрализации USDD.

Понимание коэффициентов обеспечения

Коэффициент обеспечения — это мера стоимости активов, поддерживающих стейблкоин, по отношению к его эмиссии. Джастин Сан, основатель Tron, объяснил, что несмотря на недавнее изъятие биткоинов, USDD остается хорошо обеспеченным. Согласно странице прозрачности USDD, текущий коэффициент обеспечения составляет примерно 230%. Это означает, что стоимость активов, поддерживающих USDD, больше чем в два раза превышает стоимость циркулирующего стейблкоина. Сан сравнил механизмы USDD с DAI от MakerDAO, еще одним популярным децентрализованным стейблкоином. Он подчеркнул, что система USDD позволяет свободное изъятие обеспечительных средств, когда их больше, чем необходимо, и требует дополнительного обеспечения или ликвидации, если уровень снижается ниже определенного порога. quote: {"CITE_W_A": "Это часть основ DeFi 101.", "author": "Джастин Сан"}

Заверения Джастина Сана о стабильности USDD

Сан признал, что использование капитала в USDD не является очень эффективным, но подчеркнул, что долгосрочный коэффициент обеспечения является надежным. Он заявил: quote: {"CITE_W_A": "Текущий долговременный коэффициент обеспечения у USDD превышает 300%, что означает, что использование капитала не очень эффективно.", "author": "Джастин Сан"} Сан также отметил, что Tron DAO Reserve планирует обновить USDD для повышения его конкурентоспособности на рынке децентрализованных стейблкоинов.

Изменение состава обеспечения USDD

Недавнее изъятие биткоинов изменило состав обеспечительных средств USDD. Теперь стейблкоин в основном поддерживается Tether (USDT) и TRX. По данным страницы прозрачности USDD, он содержит TRX и USDT на сумму $1,7 млрд, что обеспечивает коэффициент обеспечения более 230%. quote: null Такая новая структура обеспечения контрастирует с другими стейблкоинами на рынке. Например, DAI обеспечен примерно на 120%, тогда как крупные игроки, такие как USDT и USD Coin (USDC), поддерживают коэффициент обеспечения в 100%.

Эволюция USDD была непростой. Изначально он был недообеспечен, что означало, что активы для его поддержки были меньше, чем общий объем USDD в циркуляции. После краха стейблкоина TerraUSD в 2022 году, USDD перешел на модель с избыточным обеспечением для повышения стабильности. Tron DAO изначально ставила целью поддерживать минимальный коэффициент обеспечения в 130%. Однако критики, такие как пользователь X Symbio, утверждают, что, несмотря на управление стейблкоином через DAO, значительные изменения, такие как изъятие биткоинов, были осуществлены без видимого одобрения сообщества.