1. Показатель обеспеченности стейблкоина
2. Уверения Джастина Сана в стабильности USDD
3. Изменения в составе обеспечения USDD

В среду Tron DAO Reserve, ответственный за стейблкоин USDD, вывел из обеспечения 12,000 Bitcoin на сумму $732 миллиона. Это вызвало озабоченность по поводу стабильности и децентрализации USDD.

Показатель обеспеченности стейблкоина

Показатель обеспеченности отображает стоимость активов, подкрепляющих стейблкоин, относительно его выпуска. По словам Джастина Сана, несмотря на недавний вывод Bitcoin, USDD остаётся хорошо обеспеченным. Согласно странице прозрачности USDD, текущий коэффициент обеспеченности составляет примерно 230%, что означает, что стоимость активов, подкрепляющих USDD, более чем в два раза превышает стоимость циркулирующего стейблкоина. Сан сравнил механизмы USDD с DAI от MakerDAO, подчеркнув возможность свободного вывода обеспечения, если оно превышает необходимую сумму, и необходимость дополнительного обеспечения или ликвидации, если оно падает ниже определённого порога.

Уверения Джастина Сана в стабильности USDD

Сан признал, что использование капитала USDD не является высокоэффективным, но подчеркнул, что долгосрочный коэффициент обеспеченности остаётся надёжным. Он заявил: *"В настоящее время долгосрочный коэффициент обеспеченности USDD превышает 300%, что означает неэффективное использование капитала."* Также он отметил, что Tron DAO Reserve планирует улучшить USDD для повышения его конкурентоспособности на рынке децентрализованных стейблкоинов.

Изменения в составе обеспечения USDD

Недавний вывод Bitcoin изменил состав обеспечивающих активов USDD. Стейблкоин теперь поддерживается в основном Tether (USDT) и TRX. Согласно странице прозрачности USDD, в его распоряжении находится TRX и USDT на сумму $1.7 миллиарда, обеспечивая коэффициент более 230%. Эта структура обеспечения контрастирует с другими стейблкоинами на рынке. Например, DAI имеет коэффициент обеспеченности около 120%, тогда как крупные игроки, такие как USDT и USD Coin (USDC), поддерживают 100%-ную обеспеченность.

Путь развития USDD был непростым. Изначально стейблкоин был недообеспечен, то есть сумма активов, подкрепляющих его, была меньше его общего объёма в обращении. После краха стейблкоина TerraUSD в 2022 году USDD перешёл на модель избыточного обеспечения для повышения стабильности. Tron DAO изначально планировал поддерживать минимальный коэффициент обеспеченности на уровне 130%. Однако критики, такие как пользователь X Symbio, утверждают, что значительные изменения, такие как вывод Bitcoin, происходят без явного одобрения сообщества.