1. Рынок становится нервным, доходности облигаций США падают
2. Все внимание на Банк Японии
3. Приближается ли мягкая посадка?

Иена достигла годового максимума, в то время как доллар ослаб, ожидая возможных кардинальных мер от Федеральной резервной системы (ФРС) США. Инвесторы ставят на неожиданное решение ФРС, что приводит к волатильности на рынках.

Рынок становится нервным, доходности облигаций США падают

Доходности облигаций США стремительно падают. За последние две недели доходности 10-летних облигаций снизились на 30 базисных пунктов. В понедельник доходности двухлетних облигаций США, наиболее чувствительных к решениям ФРС, упали на 2,5 базисных пункта, составив 3,5509%, тогда как две недели назад они были на уровне 3,94%. Индекс доллара США (DXY), отслеживающий его динамику относительно шести основных валют, упал на 0,29% до отметки 100,73. Другие валюты воспользовались слабостью доллара: британский фунт вырос на 0,64% до $1,3206, а евро поднялся на 0,42%, достигнув отметки $1,1123. Главный рыночный стратег Bannockburn Global Forex Марк Чандлер отметил: [CITE_W_A: 'Большая часть этих колебаний вызвана спекуляциями на тему следующего шага ФРС. Рынок был готов к повышению на 25 базисных пунктов, но теперь идея о снижении на 50 базисных пунктов подстегивает эти колебания.']

Все внимание на Банк Японии

Инвесторы также внимательно следят за Банком Японии (BoJ), который объявит свое решение по процентным ставкам в пятницу. Ожидается, что BoJ оставит свою краткосрочную политику без изменений на уровне 0,25%, но сужение разрыва между ставками США и Японии привело к росту иены. Это вызвало закрытие миллиардов долларов в сделках кэрри-трейд, финансируемых в иенах. Банк Японии уже дважды повышал ставки в этом году, и некоторые члены его правления хотят повысить их еще выше. Чандлер заявил: [CITE_NA: 'Рынок закладывает в цены вероятность дальнейших шагов BOJ.'] Между тем, Европейский центральный банк (ECB) на прошлой неделе снизил свою процентную ставку на 25 базисных пунктов, но президент ECB Кристин Лагард ясно дала понять, что в ближайшее время дополнительных снижений не будет. Член управляющего совета ECB Петер Казимир отметил, что банку следует подождать до декабря с принятием следующего решения о снижении ставки, чтобы избежать ошибки в политике.

Приближается ли мягкая посадка?

Решение ФРС по ставке принимается на фоне стабильного снижения инфляции. Пик инфляции в июне 2022 года составил 9,1%, но к августу она снизилась до 2,5%, приближаясь к долгосрочной цели ФРС в 2%. Снижение инфляции частично связано с улучшением цепочек поставок, которые пострадали от пандемии и конфликта на Украине. Цены на товары уменьшились по мере ослабления этих давлений, а потребители возвращаются к прежним моделям расходов, уделяя больше внимания услугам. Уровень безработицы составляет 3,6%, что является самым низким показателем за последние пять десятилетий. Рост занятости остается стабильным, продолжающийся 43 месяца подряд. Экономика работает в стабильном режиме, средний рост ВВП с декабря 2020 года составляет 2,9%. Аналитики ожидают, что в третьем квартале 2024 года рост составит около 2,5%. Ставки по ипотеке достигли пика в 7,2% в мае 2024 года, но с тех пор снизились до примерно 6,2%, предоставляя покупателям жилья некоторое облегчение. Снижение ипотечных ставок увеличило покупательскую способность покупателей примерно на $70,000 при тех же ежемесячных выплатах по сравнению с прошлым годом. Однако цены на нефть снова растут: ураган Франсин нарушил производство нефти в Мексиканском заливе, что привело к росту цен на нефть на 2% по состоянию на 16 сентября. Если эта тенденция продолжится, потребители могут почувствовать давление на топливные расходы, хотя в настоящее время цены на бензин в многих штатах остаются ниже $3 за галлон, что предоставляет некоторое облегчение водителям несмотря на рост цен на нефть. Уровень доверия потребителей остается высоким, а расходы остаются стабильными.

Иена демонстрирует существенный рост, в то время как доллар ослабевает в ожидании решения ФРС. Инвесторы с нетерпением ждут дальнейших шагов как от ФРС, так и от Банка Японии, что продолжает влиять на глобальные финансовые рынки.