S&P Global Ratings впервые присвоил кредитный рейтинг децентрализованной финансовой платформе Sky Protocol, что свидетельствует о растущем интересе к анализу стабильных монет.
Оценка и риски Sky Protocol
S&P Global Ratings присвоил Sky Protocol, ранее известному как Maker Protocol, кредитный рейтинг B-. Это первая оценка для платформы децентрализованного финансирования (DeFi) от крупного кредитного агентства. Рейтинг был выдан в рамках анализа эмитентов стейблкоинов, который начался в 2023 году. Sky Protocol получил оценку «4», охарактеризованную как «ограниченная» в способности стейблкоина USDS сохранять свою привязку к доллару США. Основные риски, которые могут привести к дефолту, включают выдачу средств вкладчиками, превышающую доступную ликвидность в модуле стабильности привязки.
Влияние на рынок стейблкоинов
В резюме S&P указал на недостатки протокола, такие как высокая концентрация вкладчиков, централизованное управление и неопределенность в регулировании. В то же время минимальные кредитные потери и прибыль с 2020 года частично компенсируют эти риски. Sky Protocol, как децентрализованная платформа кредитования, располагает стейблкоином USDS, находящимся на четвертом месте по рыночной капитализации с приблизительным объемом в 5.36 миллиарда долларов.
Регуляторные аспекты и будущее
Согласно S&P, процесс оценки также позволил протоколу обратить внимание на традиционные риски контрагента и специфические для DeFi уязвимости. Правительственные, капитальные и регулирующие риски остаются основными опасениями для Sky Protocol. Sky Capitalization имеет риск-скорректированное соотношение капитала всего 0.4%. Это также вызывает вопросы о способности Sky справляться с потенциальными кредитными потерями в будущем.
Присвоение кредитного рейтинга B- Sky Protocol подчеркивает растущий интерес к анализу рисков децентрализованных финансовых протоколов. Несмотря на существующие проблемы, платформа демонстрирует потенциал для дальнейшего развития в условиях ужесточающегося регулирования.
