С января 2024 года спотовые Bitcoin-ETF привлекли более $150 миллиардов, что значительно изменило ландшафт криптовалютного рынка. Эти фонды стали важным инструментом как для институциональных, так и для розничных инвесторов.
Как функционируют спотовые Bitcoin-ETF
Спотовые Bitcoin-ETF предназначены для хранения реального Bitcoin, в отличие от ETF на основе фьючерсных контрактов. Эмитенты ETF, такие как BlackRock и Fidelity, работают с авторизованными участниками (AP), которые приобретают Bitcoin на открытом рынке и передают его в фонд ETF в обмен на акции. Этот механизм создания и выкупа обеспечивает тесную связь рыночной цены ETF с чистой стоимостью активов Bitcoin.
Фонды хранят Bitcoin у кастодианов, таких как Coinbase Custody, в то время как Fidelity использует собственное решение. Несмотря на 24/7 торговлю Bitcoin, торговая деятельность ограничена рабочими часами рынка.
Влияние на рынок и тенденции производительности
С момента своего запуска ETF оказали заметное влияние на рынок Bitcoin. В день запуска они зафиксировали объем торгов в 4.6 миллиарда долларов. К июлю 2025 года спотовые Bitcoin-ETF collectively held over 1.29 million BTC, что составляет более 6% от общего предложения.
Это совпало с увеличением цены Bitcoin на 160% с января 2024 года. После события халвинга в апреле 2024 года, которое сократило вознаграждение за блок вдвое, ежедневные чистые притоки от фондов, таких как IBIT и FBTC, превысили объем нового Bitcoin, созданного майнерами.
Основные игроки и управление активами
iShares Bitcoin Trust (IBIT), управляемый BlackRock, лидирует с активами под управлением в 87.5 миллиарда долларов и средним дневным объемом торгов более 2 миллиардов долларов. Fidelity’s Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) следует с 24.6 миллиарда долларов активов.
Grayscale GBTC, который уже контролирует 22 миллиарда долларов, значительно снизил объем торгов из-за своей высокой стоимости в сравнении с конкурентами и соотношением затрат в 1.50%. Другие фонды, такие как Bitwise и ARK 21Shares, предлагают более низкие сборы и нацелены на нишевые группы инвесторов.
Спотовые Bitcoin-ETF уже оказали значительное влияние на рынок криптовалют, привлекая огромные суммы инвестиций и меняя динамику спроса и предложения. Успех этих инвестиционных инструментов подчеркивает растущий интерес к цифровым активам со стороны традиционных финансовых институтов.
