Потребность в услугах маркетмейкинга в современном мире с каждым годом всё больше приобретает актуальность, которая, в свою очередь, обусловлена особенностями криптовалютного рынка. Маркетмейкеры играют ключевую роль не только на традиционных финансовых рынках, но и в сфере криптовалют, обеспечивая ликвидность и стабильность торговых операций.
Рассмотрим, что собой представляют маркетмейкеры, какие функции они выполняют и почему их работа так важна для эффективного функционирования крипто рынка.
- Кто такой маркетмейкер? Его задачи и цели
- Принцип работы и заработка маркетмейкера
- Стратегии маркетмейкинга
- Влияние маркетмейкеров на рынок криптовлют
- Ключевые риски и препятствия в деятельности маркетмейкеров
- Вывод
Кто такой маркетмейкер? Его задачи и цели
Маркетмейкер (ММ) — это участник рынка, который торгует активом в заранее оговоренных диапазонах цены и объема для поддержания стабильности спроса на рынках.
Его главная функция — формирование спроса и предложения через непосредственное участие в торгах, что создает живой рынок и побуждает инвесторов и трейдеров торговать активом. Маркетмейкером может быть специализированная компания, например, банк или брокер, а также физическое лицо. На финансовых рынках маркетмейкер работает официально и открыто, в соответствии с законодательством и требованиями биржи. Биржи или компании, заинтересованные в повышении эффективности рынка конкретного актива, могут нанимать маркетмейкеров.
Когда на бирже начинает торговаться новый актив, например, акции компании после IPO, цена может быть нестабильной. Хаотичное поведение инвесторов и недостаток ликвидности могут привести к резким скачкам цен, снижению объема торгов и значительной разнице между ценами покупки и продажи.
Чтобы избежать этого, биржа или эмитент могут привлечь маркетмейкера. Это крупная организация с внушительным капиталом и командой профессиональных трейдеров, которая преследует несколько важных целей для повышения эффективности рынка:
- Создание ликвидности. Маркетмейкер обеспечивает необходимый объем актива для сделок, создавая стабильный поток торговых заявок. Это позволяет инвесторам и трейдерам совершать сделки любого размера по различным ценам. Например, маркетмейкер обязуется одновременно выставлять заявки на покупку и продажу определенного актива на сумму $1 млн в течение месяца с 10:00 до 15:00 каждую торговую сессию.
- Предотвращение резких скачков цен. Маркетмейкер обеспечивает плавное движение цен на актив, предотвращая резкие падения и взлеты котировок. Он следит за тем, чтобы спред, то есть разница между ценами покупки и продажи, был минимальным.
- Посредничество в крупных сделках. При недостаточной ликвидности на бирже, крупная сделка может нарушить стабильность рынка. В таких случаях маркетмейкер может провести сделку вне биржи, выступая посредником между крупным покупателем и продавцом.
Принцип работы и заработка маркетмейкера
Маркетмейкеры имеют более широкий спектр возможностей для заработка по сравнению с трейдерами и инвесторами, поскольку их доход не ограничивается только ценовыми движениями. Вот некоторые из способов, которыми они могут зарабатывать:
| Способ заработка | Действия | Прибыль |
|---|---|---|
| Спред | Размещение заявок с обеих сторон стакана. Например, цена продажи $99,5, а цена покупки $100,5. | Разница между Ask и Bid ($1) при каждой выполненной сделке |
| Арбитраж | Использует неэффективности рынков, применяя различные арбитражные стратегии. | Зависит от разницы цен на различных рынках |
Доход от разницы в ценах на разных биржах
| Услуга | Описание | Доход |
|---|---|---|
| Оплата за предоставление ликвидности | Фиксированная оплата, бонусы и скидки. | Фиксированные платежи и дополнительные вознаграждения. |
| Внебиржевые сделки | Посредничество между крупными покупателями и продавцами. | Процент от крупных внебиржевых сделок. |
Маркетмейкеры применяют сложные стратегии и алгоритмы для выполнения своей роли, внимательно отслеживая рыночные условия, такие как объемы торгов, движение цен и рыночные настроения. На основе этого анализа они корректируют свои цены на покупку и продажу, чтобы поддерживать сбалансированную книгу ордеров и привлекать покупателей и продавцов.
Их прибыль формируется за счет спреда между ценами покупки и продажи, при этом они способствуют повышению эффективности и стабильности рынка.
Стратегии маркетмейкинга
Маркетмейкеры применяют различные стратегии для эффективного выполнения своей роли. Стоит отметить, что пассивный и статистический маркетмейкинги считаются наиболее распространёнными, поскольку отличаются подходом к определению цен и управлению рисками:
- Пассивный маркетмейкинг. Маркетмейкеры размещают лимитные ордера на определенных ценовых уровнях и ждут, пока другие трейдеры совершат сделки против их ордеров. Они получают прибыль от разницы цен (спреда) между спросом и предложением, при этом избегая чрезмерного риска.
- Статистический маркетмейкинг. Эта стратегия включает анализ исторических торговых данных и рыночных тенденций для прогнозирования движения цен. Маркетмейкеры используют статистические модели и алгоритмы для динамического корректирования своих котировок в соответствии с рыночными условиями.
- Маркетмейкинг в высокочастотной торговле (HFT) использует передовые алгоритмы и технологии для совершения большого количества сделок на высокой скорости. Цель этого подхода — обеспечить ликвидность рынка через постоянную покупку и продажу криптовалюты. Алгоритмы и вычислительные системы помогают выявлять и использовать краткосрочные расхождения в ценах, получая прибыль от небольшой разницы.
- Межбиржевой арбитраж — это стратегия, направленная на получение прибыли от ценовых различий одной и той же цифровой валюты на разных биржах. Трейдеры покупают криптовалюту по более низкой цене на одной бирже и быстро продают её по более высокой цене на другой бирже.
- Влияние маркетмейкеров на рынок криптовлют
Активность маркетмейкеров значительно возросла в 2021 году, что привело к повышению спроса на стейблкоины, которые они используют для расчетов и хранения капитала. Согласно данным портала Protos, опубликованным в августе 2021 года, Alameda Research и Cumberland совместно обеспечили около 70% эмиссии стейблкоина USDT на тот момент.
Маркетмейкеры получают прибыль, предоставляя криптобиржам ликвидность для торговых пар с USDT (BTC/USDT, ETH/USDT и т.д.), а также выступая посредниками для крупных внебиржевых сделок.
По данным Protos, Cumberland наиболее активна на бирже Binance.
Ключевые риски и препятствия в деятельности маркетмейкеров
Маркетмейкинг связан с рядом рисков и препятствий:
- Волатильность рынка. Значительные колебания цен могут привести к потенциальным убыткам для маркетмейкеров.
- Риск ликвидности. Менее ликвидные или недавно запущенные криптовалюты вызывают беспокойство, так как маркетмейкеры могут столкнуться с трудностями при эффективном сопоставлении ордеров на покупку и продажу из-за ограниченной торговой активности.
- Регуляторные риски. Возможные изменения в регулировании могут накладывать ограничения на деятельность маркетмейкеров.
- Технические сбои. Проблемы с подключением или сбои в торговых алгоритмах могут препятствовать эффективной работе маркетмейкеров.
- Манипуляции с криптовалютой. Недобросовестные участники рынка используют такие практики, как спуфинг, мгновенная торговля и опережающие сделки, чтобы манипулировать ценами и обманывать других трейдеров. Эти манипуляции могут искажать рыночные сигналы и негативно влиять на трейдеров и инвесторов.
Маркетмейкеры должны тщательно управлять этими рисками и препятствиями, чтобы обеспечить свою долгосрочную жизнеспособность и успех. Это включает в себя разработку надежных торговых стратегий, внедрение строгих мер управления рисками и постоянный мониторинг рыночных условий и нормативно-правовой среды.
Вывод
Развитие криптовалютного рынка имеет решающее значение для успеха криптовалют, обеспечивая ликвидность, стабильность и эффективную торговлю. Маркетмейкеры, как люди, так и автоматизированные системы, играют важную роль в достижении этих целей, устраняя разрывы ликвидности, поддерживая сбалансированные книги ордеров и уменьшая спреды.
Однако маркетмейкеры сталкиваются с рядом рисков и препятствий, включая волатильность рынка, ограничения ликвидности, регуляторную неопределенность, технологические сложности и возможность манипулирования. Несмотря на эти проблемы, маркетмейкеры остаются незаменимыми участниками криптовалютного рынка, способствуя его бесперебойной работе и общему росту и развитию экосистемы.
