18 июня 2025 года Федеральная резервная система (ФРС) приняла решение сохранить целевой диапазон процентных ставок на уровне 4,25%–4,5%. Это четкий сигнал о том, что ФРС не спешит к смягчению денежно-кредитной политики, что может оказать значительное влияние не только на традиционные финансовые рынки, но и на криптовалютный сектор.
Высокие процентные ставки: капитал насторожен
Сохранение текущего диапазона процентных ставок дает сигнал традиционным инвесторам о том, что доходности еще не достигли своего пика, а долларовые активы остаются сильными. Это значит, что крупные объемы капитала, скорее всего, останутся в более безопасных инструментах, таких как казначейские облигации и денежные фонды, что негативно отразится на крипторынке:
- Институциональные клиенты будут колебаться при входе на волатильный токен-рынок;
- Активность на блокчейне остается низкой, объемы на DEX продолжают сокращаться;
- Затраты на привлечение средств остаются высокими, что затрудняет новым токенам получение ликвидности;
- Продукты с доходностью на основе стейблкоинов теряют привлекательность на фоне высоких доходностей в фиатной валюте.
Пересмотренные прогнозы инфляции: криптовалюты как защита от инфляции
Хотя прогноз Федеральной резервной системы по двум сокращениям ставок остается, комментарий председателя Джерома Пауэлла о том, что "летом инфляция может вырасти", вызвал возобновление беспокойства на рынке. Основные прогнозы теперь составляют 3,0% против ранее ожидаемых 2,1%. На фоне этих изменений инвесторы вновь задаются вопросом: Можно ли доверять доллару?
В такой ситуации золото начинает набирать силу, а криптоактивы, особенно Биткойн, восстанавливают свой статус "цифрового золота". Исторически, каждый раз при повышении инфляции и риске обесценивания фиатных валют капитал ищет альтернативные хеджирования:
- Биткойн достиг исторического максимума во время инфляционного пика 2021 года;
- Дефляционные токены, такие как BTC, LTC и BNB, получили значительное внимание;
- Спрос на стабильные активы, обеспеченные RWA (например, золото или токены, привязанные к казначейству), растет.
Неопределенность в политике: катализатор спекулятивных движений в крипто
Согласно Dot Plot, количество чиновников, ожидающих два сокращения в этом году, снизилось с 11 до 10, в то время как число ожидающих отсутствие сокращений возросло с 4 до 7. Несмотря на то, что средний прогноз остается прежним, внутренние разногласия становятся все более очевидными — и неопределенность именно в этом окружении способствует спекуляции в крипто.
В традиционных рынках неопределенность обычно подавляет аппетит к риску. В крипто же неоднозначность и волатильность создают новые возможности:
- Свинг-трейдеры могут использовать кредитное плечо в зависимости от изменений ожиданий по сокращению/повышению ставок;
- Маркетмейкеры и арбитражные боты получают больше выгоды от волатильных ликвидных сред;
- Стратегии, основанные на новостях (например, авто-торговые боты на основе заявлений ФРС), могут максимизировать окна прибыли.
Решение ФРС сохранить ставки может показаться поддержанием "статуса кво", но на самом деле сигнализирует о потенциально назревающих изменениях. Для криптовалютных рынков это период риска и возможностей. Растущие ожидания инфляции и политическая неопределенность создают пространство для хеджированных криптоактивов, при этом способность предсказать поворотные моменты среднесрочных ожиданий окажется ключевой для определения, какой стороне следующего бычьего/медвежьего цикла вы окажетесь.
