Спрос на новые инвестиционные продукты в Bitcoin замедляется после четвертого события сокращения награды в первой криптовалюте мира. Spot Bitcoin биржевые фонды (ETF) долгое время считались важным ориентиром для институциональных инвестиций в Bitcoin с момента их запуска в январе 2024 года. Одобренные регуляторами в Соединенных Штатах в январе 11 spot Bitcoin ETF управляли более чем $13 миллиардами всего в течение нескольких месяцев после их запуска. Средства от Gold ETF, достигшие сходного успеха, требовали несколько лет. Spot BTC ETF достигли до $1 миллиарда ежедневных чистых притоков во время их пика, по мере того, как институциональные инвесторы переходили от инвестиций из Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) к этим новым ETF.

Событие сокращения награды Bitcoin, происходящее каждые четыре года, уменьшает награду за блок для майнеров вдвое, что означает, что ежедневно в рынок поступает меньше новых BTC. Награда за блок снизилась с 6.25 BTC до 3.125 BTC после последнего события сокращения награды. Сокращенные награды на фоне высокого спроса на BTC через ETF давали аналитикам рынка предполагать возможность шока предложения после события от 20 апреля.

Тем не менее, после ряда положительных ежедневных притоков в Bitcoin ETF за несколько недель, интерес к этим продуктам начинает ослабевать. Несмотря на то, что эксперты предполагали, что отток средств из GBTC замедлится, поскольку у институций в конечном счете закончатся акции GBTC для продажи, ETF недавно начали испытывать основные оттоки.

Джаг Кунер, руководитель деривативов Bitfinex, указывает, что снижение притоков и рост оттоков не связаны со событием сокращения награды, а скорее с снижением SPX и Nasdaq на фоне геополитических напряженностей. Он считает, что спрос на ETF восстановится после сокращения награды, поскольку Bitcoin ETF являются меньшей частью портфелей традиционных финансовых инвестиций. Кунер подчеркивает, что это, вероятно, связано с перераспределением риска внутри этих портфелей, а не с отзывом привлекательности к высокорискованным активам.

Теория о шоке предложения после события сокращения награды была настойчивой в феврале и марте, с огромными притоками в биржевые фонды, несмотря на оттоки из GBTC и достижение BTC новых максимумов в цене. Однако как раз перед событием сокращения награды потоки ETF показали пассивность, вместе с 10% снижением цены на BTC с его рекордных уровней. Несмотря на это, некоторые эксперты остаются оптимистичными, что спрос на Bitcoin ETF увеличится при улучшении рыночных условий после сокращения награды.