SEC уже однозначно отнесла определенные криптовалюты к категории ценных бумаг. Рассмотрим, как эти решения повлияют на инвесторов и всю отрасль.

Регуляторы и участники рынка по-прежнему не смогли достичь согласия относительно того, где проходит грань между криптовалютами и традиционными финансовыми инструментами. Однако главным участником в этих дебатах является Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC), который занимает ведущую позицию среди мировых регуляторов в этой области.

Содержание:

• Цифровые токены как ценные бумаги: регуляторы и вызовы
• Влияние ценных бумаг на криптовалютный рынок
• SEC и ICO: требования к блокчейн-проектам
• Влияние решений SEC на криптоиндустрию

Цифровые токены как ценные бумаги: регуляторы и вызовы

Финансовый регулятор в США заявляет, что многие цифровые токены фактически являются ценными бумагами и должны соответствовать стандартам, установленным Законом о ценных бумагах 1933 года. Для определения категории актива в качестве ценной бумаги SEC применяет так называемый "тест Хауи". Согласно этому тесту, любой инвестиционный контракт, предполагающий получение прибыли благодаря усилиям других людей, должен рассматриваться как разновидность ценной бумаги.

Путем применения критериев "теста Хауи" к рынку криптовалют, SEC пришла к заключению, что несколько токенов соответствуют данному определению. Это означает, что взаимодействуя с этими токенами, необходимо соблюдать требования, установленные законами о ценных бумагах.

Учитывая наличие Filecoin на нескольких американских биржах и планы по созданию траста с Grayscale Investments, возникает множество вопросов в отношении этой криптовалюты. Однако неожиданное решение SEC поставило под вопрос создание траста и оставило заинтересованные стороны разбираться с возможными последствиями.

Влияние ценных бумаг на криптовалютный рынок

В соответствии с американским законодательством, продажа незарегистрированных ценных бумаг запрещена. Перед предложением таких активов обществу необходимо получить разрешение от Комиссии по ценным бумагам и биржам.

Однако существуют исключения из этого правила. Например, частные размещения таких ценных бумаг или предложение их аккредитованным инвесторам являются допустимыми. Во всех остальных случаях нарушение этих правил может привести к серьезным наказаниям, включая обязательное возмещение средств инвесторам и уплату штрафов.

Следовательно, биржам, которые предлагают торговлю токенами, признанными SEC ценными бумагами, необходимо готовиться к проведению юридических проверок. На некоторых американских биржах уже торгуются десятки криптовалют, которые SEC классифицирует как недопустимые для продажи. Если регулятор примет к ним меры, это может иметь негативные последствия.

В криптовалютной сфере появился еще один фактор, с которым инвесторам приходится считаться - статус криптовалют в качестве ценных бумаг.

Если биржи исключат такие криптовалюты из списка торгуемых активов, чтобы избежать потенциальных штрафов со стороны регулирующих органов, торговля ими станет сложнее. Это в свою очередь приведет к снижению ликвидности и привлекательности рынка для данных активов.

SEC и ICO: требования к блокчейн-проектам

С учетом юридических сложностей, связанных с продажей незарегистрированных ценных бумаг, а также конкретных исключений, которые могут применяться в различных ситуациях, все участники процесса должны стремиться получить профессиональную юридическую консультацию. Инвесторы, создатели проектов и особенно криптобиржи должны хорошо разбираться в нюансах нормативно-правовой среды, чтобы успешно ориентироваться в этой быстро развивающейся области.

Критики высказывают опасения, что последние действия и интерпретации со стороны SEC могут замедлить инновации в криптоиндустрии.

Блокчейн-проекты часто привлекают финансирование через проведение первичных предложений монет (ICO). Однако, согласно толкованию SEC, такие предложения теперь рассматриваются как предложения ценных бумаг. В связи с этим, такие проекты обязаны соблюдать строгие нормативные требования, которые часто являются сложными и дорогостоящими, что отпугивает небольшие инновационные проекты.

Подход, выбранный SEC, может побудить некоторые компании перейти в более гибкие юрисдикции. Например, проект может ограничить участие американских инвесторов в ICO, чтобы избежать применения американских законов о ценных бумагах. Это может снизить возможности американских инвесторов для участия в инновационных блокчейн-проектах.

Влияние решений SEC на криптоиндустрию

Решение SEC классифицировать определенные криптовалюты как ценные бумаги вызовет значительные изменения в нормативно-правовой сфере. Эти изменения будут иметь далеко идущие последствия не только для отдельных цифровых токенов, но и для всей криптоиндустрии. Вот некоторые из возможных последствий:

• Снижение ликвидности токенов, признанных ценными бумагами.
• Ограничение доступа к таким токенам на рынке.
• Нежелание инвесторов и бирж заниматься такими токенами из-за возможных проблем с регулятором.
• Уход проектов в оффшорные зоны или более гибкие юрисдикции.
• Замедление инноваций в криптоиндустрии.

Точные последствия решений SEC будут зависеть от различных факторов, включая правовые стратегии, принятые сторонами, потенциальные изменения в нормативной среде и реакцию рынка в целом.

Взаимосвязь между криптовалютами и законодательством о ценных бумагах подчеркивает важность понимания нормативной среды, в которой функционируют эти цифровые активы. Последние решения, принятые SEC, не только усложнили задачи проектам и инвесторам, но и подчеркнули необходимость разобраться с регулированием этой молодой отрасли.

При помощи профессиональных юридических консультаций и принятия превентивных мер, заинтересованные стороны могут решить проблемы, возникающие в связи с этими событиями, и продолжать активно участвовать в динамичном криптовалютном рынке.

Ранее мы писали о том, что SEC детально изучает деятельность главы FTX.