Qivalis — европейский банковский блокчейн-проект, созданный для выпуска регулируемого стейблкоина, номинированного в евро. Инициатива начиналась в 2025 году при участии ING, UniCredit и других крупных банков, а к маю 2026 года консорциум расширился до 37 финансовых организаций из 15 европейских стран. Qivalis планирует использовать модель полного резервирования 1:1 и получить авторизацию De Nederlandsche Bank в качестве учреждения электронных денег. Запуск евро-стейблкоина запланирован на вторую половину 2026 года и должен создать банковскую инфраструктуру для on-chain платежей, расчетов и токенизированных активов.
Содержание
- Что такое Qivalis и какую роль играют ING и UniCredit
- Как работает регулируемый банковский стейблкоин в евро
- Банки Qivalis и структура европейского консорциума
- Применение проекта в платежах, DeFi и токенизации активов
- Регулирование, риски и перспективы Qivalis
1. Что такое Qivalis и какую роль играют ING и UniCredit
Qivalis B.V. — компания, зарегистрированная в Амстердаме для создания банковской инфраструктуры вокруг регулируемого евро-стейблкоина. Проект вырос из инициативы девяти европейских банков, объявленной в сентябре 2025 года. В первоначальную группу вошли Banca Sella, CaixaBank, Danske Bank, DekaBank, ING, KBC, Raiffeisen Bank International, SEB и UniCredit.
В декабре 2025 года компания получила название Qivalis, а к консорциуму присоединилась BNP Paribas. В дальнейшем список участников продолжил расширяться. ING и UniCredit, таким образом, являются не единственными организациями, стоящими за стейблкоином, а участниками более широкой совместной банковской структуры.
В отличие от большинства криптовалютных стейблкоинов, Qivalis создается непосредственно консорциумом регулируемых финансовых организаций. Компания принадлежит участвующим банкам и планирует работать как отдельный эмитент электронных денег. Генеральным директором Qivalis является Jan-Oliver Sell, ранее занимавший руководящие позиции в финансовых и криптовалютных компаниях.
Основная идея проекта заключается в создании общего цифрового евро-инструмента, поверх которого банки смогут разрабатывать собственные платежные и инвестиционные продукты. Qivalis при этом должен выполнять роль базовой инфраструктуры и эмитента, а распространение токена предполагается через партнеров проекта.
2. Как работает регулируемый банковский стейблкоин в евро
Стейблкоин Qivalis планируется выпускать с привязкой к евро и полным резервированием в соотношении 1:1. Это означает, что выпущенные цифровые единицы должны обеспечиваться соответствующим объемом резервов в традиционной финансовой системе. Такая конструкция соответствует модели токенов электронных денег, предусмотренной европейским регулированием MiCA.
На август 2026 года Qivalis еще находится на стадии подготовки к коммерческому запуску. Поэтому ряд технических характеристик, включая публичное название и тикер токена, окончательный перечень поддерживаемых блокчейнов и детальную структуру смарт-контрактов, не следует считать установленными до официального раскрытия этих параметров.
- Номинация в евро. Стоимость токена должна быть привязана к единой европейской валюте.
- Резервирование 1:1. Qivalis заявляет модель полного обеспечения стейблкоина резервами.
- MiCA. Эмитент создается с учетом требований европейского Markets in Crypto-Assets Regulation.
- EMI. Qivalis подает заявку на авторизацию De Nederlandsche Bank в качестве Electronic Money Institution.
- On-chain расчеты. Токен предназначен для переводов и расчетов непосредственно через блокчейн-инфраструктуру.
- Банковская дистрибуция. Распространение стейблкоина предполагается через участников и партнеров экосистемы.
Блокчейн позволяет проводить расчеты круглосуточно, тогда как традиционные межбанковские системы могут зависеть от расписания и цепочек посредников. Программируемость цифрового актива также позволяет интегрировать платеж непосредственно в смарт-контракты и автоматизированные финансовые процессы.
При этом Qivalis не является цифровым евро Европейского центрального банка. Цифровой евро относится к проекту CBDC и потенциально представляет собой деньги центрального банка. Qivalis — частный банковский стейблкоин, выпускаемый отдельной регулируемой компанией и обеспеченный резервами.
3. Банки Qivalis и структура европейского консорциума
Состав Qivalis существенно изменился после создания проекта. К февралю 2026 года в консорциуме находилось 12 банков, включая BBVA и BNP Paribas. 20 мая Qivalis объявила о присоединении еще 25 банков, после чего общее число участников достигло 37 финансовых организаций из 15 европейских стран.
Расширение имеет практическое значение для инфраструктуры стейблкоина. Банки могут обеспечивать доступ корпоративных и розничных клиентов, интеграцию с существующими платежными системами и потенциальную ликвидность цифрового евро на различных рынках. При этом конкретные клиентские продукты каждый участник сможет создавать самостоятельно поверх общей инфраструктуры.
| Параметр | Qivalis |
|---|---|
| Организация | Qivalis B.V. |
| Юрисдикция | Нидерланды |
| Штаб-квартира | Амстердам |
| Количество банков | 37 по состоянию на май 2026 года |
| География | 15 европейских стран |
| Базовая валюта | Евро |
| Резервирование | Планируется 1:1 |
| Регулирование | MiCA / статус EMI |
| Регулятор | De Nederlandsche Bank |
| Планируемый запуск | Вторая половина 2026 года |
Помимо ING и UniCredit, среди участников находятся BBVA, BNP Paribas, CaixaBank, Danske Bank, DekaBank, DZ BANK, KBC, Raiffeisen Bank International, SEB и Banca Sella. В мае к ним присоединились ABN AMRO, Intesa Sanpaolo, Nordea, Rabobank, Swedbank, Erste Group, Bank of Ireland, Banco Sabadell, Bankinter, Piraeus и другие европейские банки.
Такая модель отличается от стейблкоина одного банка. Qivalis формируется как совместная инфраструктура, которой могут пользоваться многочисленные финансовые учреждения. Это потенциально упрощает создание единого расчетного актива между банками, биржами, финтех-компаниями и другими участниками цифрового рынка.
4. Применение проекта в платежах, DeFi и токенизации активов
Одним из основных сценариев Qivalis заявлены круглосуточные трансграничные платежи. Европейская компания сможет потенциально перемещать цифровые евро через blockchain-сеть без необходимости использовать долларовый стейблкоин в качестве промежуточного расчетного инструмента. Для банков это также открывает возможности для автоматизации treasury-операций и расчетов между организациями.
Другой сценарий связан с токенизацией финансовых активов. Облигации, фонды и другие инструменты, выпущенные в блокчейне, требуют цифрового расчетного актива. Евро-стейблкоин может использоваться для модели delivery-versus-payment, при которой передача токенизированного актива и платеж выполняются в рамках связанной on-chain операции.
Qivalis также указывает на программируемые платежи и supply chain management. Смарт-контракты позволяют автоматически инициировать перевод после выполнения заданных условий: например, подтверждения поставки или наступления расчетной даты. В традиционной финансовой инфраструктуре подобные процессы часто требуют отдельных банковских и корпоративных систем.
Возможное использование токена на регулируемых биржах и через поставщиков ликвидности способно расширить его присутствие за пределами банковских приложений. Однако участие Qivalis в открытом DeFi будет зависеть от технической архитектуры токена, поддерживаемых сетей, требований комплаенса и правил доступа, которые станут окончательно понятны после запуска.
5. Регулирование, риски и перспективы Qivalis
Ключевой особенностью проекта является ориентация на MiCA с момента создания. Qivalis добивается авторизации со стороны De Nederlandsche Bank как Electronic Money Institution. Получение соответствующего статуса является важным условием запуска, поэтому заявленный срок второй половины 2026 года остается зависимым от завершения регуляторных и технических процедур.
Проект развивается на фоне значительного превосходства долларовых стейблкоинов. По данным Qivalis на май 2026 года, на евро приходилось около 0,2% мирового обращения stablecoins. Это означает, что банковскому консорциуму предстоит конкурировать не только с существующими евро-токенами, но и с широко используемыми USDT и USDC, которые обладают значительно большей ликвидностью и количеством интеграций.
Регулируемый статус также не устраняет все риски. Для пользователей и институциональных участников будут иметь значение состав и хранение резервов, условия выпуска и погашения, технологическая безопасность смарт-контрактов, доступность блокчейн-сетей, ликвидность на вторичном рынке и правила комплаенса. До запуска невозможно полноценно оценить и фактическую скорость, комиссии и доступность токена в различных on-chain приложениях.
Qivalis показывает, что европейские банки переходят от отдельных blockchain-экспериментов к созданию совместной инфраструктуры цифровых денег. Расширение консорциума с девяти первоначальных участников до 37 банков усиливает потенциальную сеть распространения будущего стейблкоина, но его реальное значение будет зависеть от регуляторного одобрения, ликвидности и практического использования после запуска. Поэтому Qivalis корректнее рассматривать не как «стейблкоин ING или UniCredit», а как формирующуюся общеевропейскую банковскую платформу для регулируемых on-chain платежей и расчетов в евро.
